Galapagos - Wie is beursnieuwkomer ?

Wie is beursnieuwkomer Galapagos ?
24 april 2005
Met Galapagos komt er begin mei vers bloed naar Euronext Brussel (en Amsterdam). Het aandeel zal 8 à 10 EUR kosten en de inschrijvingsperiode is al bezig.Galapagos heeft net als Innogenetics een tweeledige strategie : een omzetgenererende dienstendivisie en een geldverslindende (jonge) therapeutische pijplijn. Het Belgisch-Nederlandse biotechbedrijf wil met de opgehaalde middelen vooral de groei van zijn pijplijn financieren. Gentechnologie Het grote publiek zal bij het horen van de naam wellicht eerder denken aan een eilandengroep voor de westkust van Zuid-Amerika. Galapagos ontstond in 1999 als een joint venture tussen de Nederlandse biotechgroep Crucell en haar Mechelse sectorgenoot Tibotec. De groep is actief op het vlak van gentechnologisch geneesmiddelenonderzoek. De activiteiten van de groep kunnen in twee delen worden gesplitst. Aan de ene kant identificeert ze aan de hand van een technologieplatform voor eigen gebruik en voor partners zoals farmaceutische bedrijven of academische instituten, eiwitten die een verstoring of ziekte veroorzaken. Wanneer die eiwitten zijn ontdekt, worden ze targets voor het ontwerp van een medicijn. Het vinden van die targets is een van de meest kritische stappen in het proces van de ontdekking van geneesmiddelen. Aan de andere kant ontwikkelt de groep zelf geneesmiddelen voor geïdentificeerde targets op het gebied van de bot- en gewrichtsziekten osteoartritis, osteoporose en reumatoïde artritis. Het medicijn moet de activiteit van het eiwit zodanig wijzigen dat de normale werking terugkeert en de oorzaak van de ziekte gedeeltelijk of volledig wordt weggenomen.

Nokia - The Fall and Rise of Nokia

The Fall and Rise of Nokia
By Carl Wherrett (TMF Breaker Carl) April 28, 2005
Although my first love in investing styles is Rule Breakers, it's only because I place the majority of my portfolio in stocks that "can fall asleep" -- that is, stocks that give me the luxury of indulging in the much wilder rides that Rule Breakers bring. Stocks such as Nokia (NYSE: NOK), which I hold in my portfolio.
It is these types of companies that Philip Durell looks to find for his Motley Fool Inside Value newsletter subscribers: companies that have been undervalued by the market company and are (temporarily) being overlooked by the wise of Wall Street.
The term "inside" is a lovely sobriquet denoting warmth and comfort. When inside your home, you are protected from what is outside and alien. When you are inside your family a wall of love and security protects you. In the Inside Value newsletter, Philip and his team are dedicated to finding companies that can similarly protect your portfolio. His value strategy is to always buy with a margin of safety, intend to hold for the long term, and wait for the market to recognize the firm's fair value.
Fall from grace
Over the past few years, Nokia would have fit that requirement perfectly. No company in its history can execute perfectly all of the time, and since it reached its pinnacle in the mid-90s, Nokia has certainly faltered a bit in its execution.
This was no more true than in late 2003 and into 2004. At the end of the first quarter of '04, Nokia announced an earnings downgrade and loss of market share. Market share was the noose that the company's CEO, Jorma Olilla, had made for himself ever since he announced the company's goal of taking a 40% worldwide market share some years before. As Jorma learned, if you live by the sword, you also die by it.
At the end of that quarter, Nokia was not even maintaining a market share above 30%, having bled four points in a very short space of time.
Not surprisingly, the market slashed Nokia's valuation from $22 to $17 and, after closer inspection, viewed the problems as terminal. Over the next few months the market slashed Nokia all the way down to $10. By August 2004, the market determined that Nokia was worth 52% less than what it was six months before.
Long-term investors were forced to find the value inside the company.
Even fans of Nokia's phones conceded that its model lineup at that time was "dated" and, crucially, did not have any compelling "clamshell" phones in range. Nokia had always depended mainly upon the soap-bar block design and were taken by surprise when the European market once again embraced the sexier folding phones. The Asian market had always preferred the folding phones, and Samsung out of Korea made great strides in design and functionality, which challenged Nokia at the high end of the market. Motorola (NYSE: MOT) had a renewed focus on design and, together with LG Electronics, Motorola ate into Nokia's market share. Even Sony Ericsson (Nasdaq: ERICY) -- two companies whose futures in the mobile phone market were only assured by them partnering in the handset division, such was Nokia's previous dominance -- came back to bite at Nokia's heels with some exciting designs.
Nokia was guilty of taking its eye off the ball. This period coincided with a major restructuring of its divisions, which aimed at restoring the right focus to attack the new mobile phone vistas of the future. They looked toward phones with far more video and media content, where software within the phone would become as important as the technology to make telephone calls. So while the company looked into the future, it forgot about the present.
Market overreaction?The design of a product is a fickle and temporary attribute -- one that consumers respond to. What is not fickle and temporary is a company's ability to make the product and garner profit from it, and ultimately to turn those earnings into free cash flow. And this was one of the three pillars of value inside Nokia. Even while it was losing market share, it was still generating more cash than competitors from its mobile phone division because of its unrivalled economies of scale. The second pillar of value was Nokia's manufacturing strategy, which allows for the luxury of correcting errors in strategy or design and of being able to bounce back. All of Nokia's production units can retool within days, commence production of new models, and have them produced in enough volume to quickly get them to the market. All of which would not matter much if Nokia did not have the third pillar of value: management who could boast of unrivalled success in the industry they occupy.
Ultimately it was this third pillar that convinced me (a shareholder) that the drop in value was temporary. Good managers do not turn into bad managers overnight. At the time of its 52% valuation drop, Nokia had $15 billion in net cash. You do not accumulate a cash hoard of that size simply by being lucky. Although some of its competitors showed renewed focus and success in mobile phones after years of poor performance and bad strategic decisions, Nokia's management still stands out as the long-term gorillas in this industry.
And the company has come back strong. It has finally started to attack the American commercial business market with new offerings to operators Verizon (NYSE: VZ) and Qwest (NYSE: Q).
It was no surprise, therefore, to see the market reassess its judgment on Nokia -- and it wasn't a surprise to see the company climb back up to the $16 mark by the end 2004.
Here was a telecom company sporting a $71 billion market cap that had seen its share price climb nearly 50% in six months. Even today it has a price-to-earnings ration (P/E) of 18 -- and is still at a discount to the S&P 500 average P/E.

Iomega - Q1 2005 resultaten

Iomega Posts Wider Loss for 1Q As Sales of Zip Products Decline
SAN DIEGO (AP) -- Iomega Corp. on Thursday reported a wider loss and lower sales for the first quarter due to a dropoff in revenue from its core products.
The maker of Zip disk drives posted a loss of $5.9 million, or 11 cents per share, compared with a loss of $4.9 million, or 9 cents per share a year ago. The latest results included a $1.5 million nonrecurring benefit from a change in estimated accrued copyright royalties in Europe and restructuring charges of $200,000.
Sales fell to $72.9 million from $84.1 million.
The company the wider loss and lower sales reflects a 54 percent drop in revenue from its Zip product line of data storage products for PC users. Revenue did increase in the company's REV line of higher-capacity products and consumer storage products such as Mini USB flash and optical drives. The falloff in sales in higher-margin Zip products, as well as pricing pressure on the consumer storage products hurt Iomega's gross margin for the quarter.
"We are disappointed with the loss in the first quarter; however, we continued to make progress in transitioning the business from the legacy Zip product line to multiple hardware and software storage solutions for consumers, homes, and small businesses," said Werner Heid, president and chief executive.

Philips - Het beleggersnet

Agfa - Jaarlijkse Algemene Aandeelhoudersvergadering

Brutodividend van 60 cent per aandeel goedgekeurd Mortsel / België, 26 april 2005 - 12.30 uur CET
Tijdens Agfa's Algemene Vergadering hebben de aandeelhouders vandaag de uitbetaling van een brutodividend van 60 cent per uitstaand aandeel goedgekeurd. Het aandeel zal ex-coupon noteren vanaf 27 april 2004.
Ludo Verhoeven, Agfa's voorzitter en CEO, gaf commentaar over het verloop van de activiteiten sinds het begin van het jaar: "Net zoals vorig jaar geven Agfa's voorlopige cijfers voor het eerste kwartaal van 2005 een trage start van het jaar aan. De prestaties worden beïnvloed door een meer uitgesproken seizoensgevoeligheid in de business group HealthCare door een groeiend aandeel projectgerelateerde IT. Bovendien had het feit dat Pasen dit jaar in maart viel een invloed op beide business groups. Hoewel deze elementen de resultaten van het eerste kwartaal hebben beïnvloed, heeft Agfa alle vertouwen in de vooruitzichten voor 2005: beide business groups, HealthCare en Graphic Systems, zullen hun omzet en winst doen groeien als gevolg van een meer gerichte business portfolio en versterkt als ze zijn door de gerichte acquisities die de voorbije jaren werden gemaakt."
De eerste kwartaalcijfers van Agfa-Gevaert worden bekend gemaakt op 12 mei 2005, vóór beurstijd.
Agfa-Gevaert meldt verder dat het voorgeschreven quorum voor de Buitengewone Algemene Vergadering niet werd behaald en er bijgevolg niet geldig kon worden gestemd over de te behandelen agendapunten. Er zal een tweede buitengewone algemene vergadering worden bijeengeroepen op 24 mei 2005 om 10 uur. Deze vergadering zal geldig kunnen stemmen ongeacht het aantal aanwezige of vertegenwoordigde aandelen.

McAfee - Morgan Stanley visie

Morgan Stanley reiterated an "equal-weight" rating and $27 target price on McAfee (nyse: MFE - news - people ), saying it expects the software company to report a relatively good first quarter, though expenses related to Sarbanes-Oxley may be higher than expected. The research firm lowered the earnings-per-share estimate to 19 cents from 20 cents. Morgan Stanley said McAfee saw an $11.1 million increase in general and administrative expenses from Sarbanes-Oxley issues in 2004. For the first quarter of 2005, McAfee is expected to still see significant expenses related to the legislation, followed by a return to normal spending. Morgan Stanley said bookings for Mcafee.com were slightly lower in the fourth quarter based in part to delayed revenue from Dell (nasdaq: DELL - news - people ). For the first quarter, the research firm expects a strong bounce if the bookings weakness was indeed mostly from Dell.

Nokia - Nokia's Ollila Sees Camera Phones Booming

Nokia's Ollila Sees Camera Phones Booming

Smile when you make that call: Camera phones are the hottest devices in the cellular marketplace, according to Nokia (nyse: NOK - news - people ) Chief Executive Jorma Ollila. Speaking at an industry event in Amsterdam to promote the Finnish cellular giant's new line of N Series handsets, Ollila said the company expects to ship 100 million camera phones this year, 25 million smart phones, and 40 million phones with built-in MP3 music players. "Digital camera phones have really been the growth area in the mobile handset business," said Ollila. Earlier this month, a report from analysis firm Strategy Analytics said that 257 million camera phones were shipped worldwide in 2004, representing 38% of total handset sales. That's up sharply from 84 million, or 16% of sales, in 2003. Camera phones outsold digital still cameras by almost 4 to 1, the latter reaching just 68 million units globally in 2004.

A new Strategy Analytics report released Wednesday shows Nokia gaining overall market share during the first two months of this year, to 31.3%. Rivals Motorola (nyse: MOT - news - people ) and Samsung Electronics also saw gains, and now hold 16.7% and 14.2% of the market, respectively

BD - Resultaten Q2 2005

Becton Dickinson Hitting on All Cylinders (The street)

Becton Dickinson (BDX:NYSE) outpaced estimates for its fiscal second quarter, reporting revenue growth across all segments.
The Franklin Lakes, N.J., medical device company company reported earnings of $188 million, or 72 cents a share, on sales of $1.37 billion for its second fiscal quarter ended March 31. This compares to $165 million, or 62 cents a share, on sales of $1.25 billion a year earlier.
Excluding items, earnings were 75 cents a share. The company exceeded its previous guidance of 70 cents to 72 cents a share as well as consensus estimates of 68 cents a share on sales of $1.36 billion.
In its medical segment, Becton Dickinson's worldwide sales were $732 million, a 7% increase from the prior year. Driving growth was a rise in sales of blood glucose monitoring products, thanks to the Paradigm monitoring system developed with Medtronic (MDT:NYSE) and direct-to-consumer marketing to clinics and retail pharmacies, BD Medical President Gary Cohen said during a Wednesday earnings call. Within the segment, sales of safety devices saw a benefit from increased government safety regulations worldwide.
The medical surgical unit could have grown an additional 2% to 3% if not for destocking by its biggest distributor, the company said. Two other distributors plan to reduce their inventories as well, BD said.
The diagnostics segment brought in $430 million worldwide, up 12%, thanks to strong sales of flu diagnostic tests in Japan. While the flu season during the company's fiscal first quarter was weak and was generally softer than normal in the U.S., BD Diagnostics President William Kozy said the flu season bounced back in Japan during the second quarter. It was the third most serious flu season in Japan in the last 10 years, Kozy said. Of all of BD's flu product revenue, more than 80% came from Japan.
The biosciences segment brought in $204 million, an increase of 8% thanks to instrument growth, increased sales in the Discovery Labware unit and improved operating efficiency.
In the pipeline are new blades from the ophthalmic unit, advanced drug-delivery technologies, prefilled syringes and upgrades for existing safety devices to reduce the incidence of hospital acquired infections.
The company issued earnings guidance for its fiscal third quarter ending June 30 of 73 to 75 cents a share and the raised its full-year guidance to between $2.93 and $2.97 from a range of $2.89 to $2.94.

-------------------
As exciting as hyper-growth companies can be, I happen to be more interested in taking profits from the market than in entertainment. Accordingly, investors should always be willing to at least consider "boring" companies like medical technology specialist Becton, Dickinson (NYSE: BDX - News) -- particularly if they can get such companies at cheap valuations.
Becton, Dickinson sells a variety of products ranging from reagent kits and cell sorters to blood culturing systems to needles, diabetes products, and infusion products. Granted, none of this stuff is terribly exciting, but the company has a long record of growth, from the low to high single digits, and the stock has done fairly well over time.
In the company's second quarter, revenue grew about 8.9% to $1.37 billion. The company saw a slight improvement in its margins and operating income climbed about 11% over the prior year.
While U.S. sales grew only 3%, hurt by a major distributor's decision to reduce inventory levels, overseas sales climbed about 14% (9% net of foreign-exchange benefit). Foreign sales were especially strong in diagnostics (Japan had a bad flu season), as well as in pharmaceutical systems sales like IV infusion systems and safety needles.
Domestically, Becton, Dickinson saw good growth in its immunocytometry business and in its diabetes care segment, where it sells a variety of lancets, syringes, and glucose monitoring supplies. What's more, the company also has a relationship with Medtronic (NYSE: MDT - News) in diabetes that has helped Becton, Dickinson already and could hold even greater promise down the road.
It's admittedly hard to drum up a lot of "rah-rah" enthusiasm for such a steady-eddie like Becton, Dickinson. The company's growth is consistent but somewhat slow; dividend payout is OK but not great; returns on capital are good but not eye-popping. What's more, valuation isn't all that high, but neither is it at a historical bargain level. Nevertheless, the stock has a good track record, and long-term investors probably aren't too bothered by the company's "boring" attributes.
It's possible to find dependable health-care companies that have more growth in the story -- names like Johnson & Johnson (NYSE: JNJ - News), Abbott Labs (NYSE: ABT - News), and perhaps Novartis (NYSE: NVS - News) or Baxter (NYSE: BAX - News). But Becton, Dickinson does have a long history of stable growth and a reputation for not being particularly volatile.
I favor names with a little more sizzle, but investors looking for a stable and dependable company with broad exposure to the medical industry should take a look for themselves at Becton, Dickinson.

Nokia - Resultaten Q1 2005

LONDON (MarketWatch) -- Finnish mobile phone maker Nokia on Thursday said first-quarter profits rose 18%, topping forecasts, as consumers bought more expensive phones.The world's biggest handset maker also raised its 2005 industry outlook, soothing investor concerns on the health of the mobile phone market.Nokia Corp. (NOK: news, chart, profile) said sales for the quarter rose 17% to 7.4 billion euros. Net profit climbed 18% to 863 million euros, or 19 euro cents a share, topping the forecast of 15 euro cents a share from analysts polled by Thomson First Call.Nokia shares were last up $1, or 6.5%, at $16.34."This is not just a good quarter, this is an excellent quarter and it could drive a fundamental change in the view of the company," said Mats Nystrom, an analyst with Stockholm-based Enskilda Securities.The higher-than-expected results come just a day after U.S. rival Motorola, Inc. (MOT: news, chart, profile) posted a 14% rise in net income, also beating analysts' forecasts. Those gains came on strength in handset sales and from its network and cable business.Looking ahead, Nokia said it sees net sales rising to the range of 7.9 billion euros to 8.2 billion euros in the second quarter, up from 6.5 billion euros in the second quarter of 2004. The group anticipates earnings per share in the range of 15 euro cents to 18 euro cents vs. 15 euro cents in the year-ago period."The sales guidance is extremely encouraging while the EPS guidance is both low and large. It's the second time in a row that Nokia beats expectations, so I think we can take a bet that the finance chief is being cautious," said Nystrom.The handset maker also raised its outlook for the mobile devices market this year "to reach about 740 million units," despite some weakness in third-generation devices at the industry level. Nokia had previously estimated growth of 10% from an estimated 643 million units in 2004. Nokia reiterated its view that the infrastructure market in 2005 will be "slightly up compared with 2004 in euro terms."Prudential Equities upgraded Nokia to overweight from equal weight, citing the company's improving operating outlook for the year and the likelihood it will benefit from solid growth in the third-generation technology WCDMA in 2005."Nokia appears to be seeing improving handset momentum as we head further into 2005. As the wireless handset market leader, we expect the company to benefit from the global growth in wireless handset sales and the ramp in WCDMA services over the next year," Prudential said.The positive outlook should soothe concerns that the handset market has slowed following recent signs of weakness from Samsung Electronics (SSNGY: news, chart, profile) , joint venture Sony Ericsson (SNE: news, chart, profile) (ERICY: news, chart, profile) and Carphone Warehouse (UK:CPW: news, chart, profile).China top marketFrom a geographical standpoint, Nokia said China has become its number one single market, driving the fastest year-on-year volume growth. "The emerging economies are driving growth," Nokia Chairman and CEO Jorma Ollila said in a televised interview on CNBC.However, Nokia said that volume declines in North America and Latin America were "disappointing."Nokia also succeeded in stemming the decline in its average selling prices this quarter. Handsets sold for an average 110 euros compared with 107 euros in the fourth quarter, as sales of high-end products from Nokia's multimedia and enterprise businesses increased.Nystrom said Nokia was now benefiting from its better product mix and a shift toward higher-end products that sell for 300 to 400 euros each.Nokia's estimated market share for the first quarter was 32%, flat year on year and down compared with 34% in the fourth quarter of 2004, when it slashed prices in an effort to push back competitors.In smartphones, total industry volume for the first quarter reached an estimated 10 million units, while Nokia's own smartphone volumes grew to 5.4 million units, compared with 1.8 million units in the first quarter of 2004.

---------------

Nokia back on growth track with solid 1st quarterThu Apr 21, 2005 03:11 PM ET (Adds CEO TV interview, company comment paragraphs 10-11, updates stock prices)
By Ott Ummelas
HELSINKI, April 21 (Reuters) - Nokia (NOK1V.HE: Quote, Profile, Research) gave a boost to the mobile phone sector on Thursday, as its first-quarter profit beat all market forecasts thanks to booming Asian demand and the handset maker was unusually upbeat about the full year.
Shares jumped as much as 6 percent on belief that the world's biggest cellphone maker was back on growth track after giving ground to rivals in 2004 due to gaps in its product range and having to cut prices and settle for lower profit.
Nokia posted earnings of 0.19 euro per share in the quarter versus 0.16 euro a year before, exceeding all estimates in a Reuters poll of 27 analysts. The figure was boosted by some 2 cents a share due to a securities' sales gain and as a restructuring item involving its Multimedia unit was much smaller than expected.
Sales rose 17 percent to 7.4 billion euros ($9.63 billion) as the Finnish behemoth sold a total 54 million phones, 20 percent more than a year before, helped by 69 percent stronger shipments to China. It widened its lead over its biggest rival, Motorola Inc. (MOT.N: Quote, Profile, Research) , which increased shipments by 13 percent.
Nokia's efforts to revamp its line-up with more flip phones were starting to pay off, analysts said, noting that Nokia had not been able to grow sales last year while the wider market increased cell phone shipments by 30 percent.
"Certainly we are (more confident). We have seen Q1 happen, and it was better than we expected," Chief Executive Jorma Ollila told a conference call. "In Q2 we see our orderbook ... the strength of our product portfolio."
He said Nokia was now a clear market leader in China, but added that handset volume declines in North America and Latin America were disappointing, due to the success of a different mobile technology, called CDMA, in which Nokia is less dominant.
Nokia also said the global cell phone market should grow by around 15 percent in 2005 to 740 million units, a much more bullish forecast than third-placed rival Samsung Electronics (005930.KS: Quote, Profile, Research) , which predicted 700 million units, and its own earlier forecast of 10 percent market growth.
"The actual underlying market is continuing to be stronger than what they and we have expected," said Richard Windsor from Nomura.
Ollila later told Finnish MTV3 television the company expected "at least" 15 percent growth in the market, although a U.S. Nokia spokeswoman stood by the 740 million-unit forecast, which she said implied "about" 15 percent growth.
"In the first three months' time it has clearly been seen that you cannot say growth has cooled off. Not at all. It looks like we'll see at least 15 percent volume growth to 740 (million units)," Ollila told MTV3.
Motorola and Samsung have also topped expectations in the first quarter. Smaller rival Sony Ericsson (6758.T: Quote, Profile, Research) (ERICb.ST: Quote, Profile, Research) , which has a narrower line-up built around more expensive phones, disappointed with its first quarter results.
Nokia's mobile networks unit, which generates less than a quarter of total revenues, also turned in better-than-expected profits, while sales were below the average forecast.
Nokia shares closed 4.8 percent higher at 12.36 euros after touching a high of 12.57, driving the DJ Stoxx European technology index up 2.7 percent. The stock is now up 6.4 percent for the year, after a slump of 15 percent in 2004.
Shares in Nokia subcontractors also rallied, with Europe's top electronics contract manufacturer Elcoteq (ELQAV.HE: Quote, Profile, Research) up 4.6 percent at 15.55 euros and handset casing maker Perlos (POS1V.HE: Quote, Profile, Research) rising 5.4 percent to 8.93 euros.
ROBUST SALES OUTLOOK
Nokia said it expects second-quarter sales at 7.9 billion to 8.2 billion euros, topping all forecasts in the poll, in which the top estimate was for 7.77 billion.
Earnings in the second quarter, however, ware not expected to outpace market expectations. Nokia said it expected April to June earnings per share of 0.15 to 0.18 euro, versus 0.15 euro a year before, burdened by one-time items totaling 3 cents. Analysts in a Reuters poll have forecast 0.17 euro per share.
"On the volumes side (the guidance) is only positive," said EQ Bank analyst Jari Honko. "The only soft spot is the EPS guidance, but Nokia has been cautious with its guidance earlier."
Analysts said a rise in average selling prices to 110 euros from 105 euros in October-December, helped by a bigger share of more advanced models, more than offset a slight dip in market share. ($1=.7686 Euro)

Agfa - medische overname

Agfa neemt Heartlab Inc. over, een leider in systemen voor het beheer van cardiologische beelden en informatie
Overname geeft Agfa mogelijkheid om wereldleider te worden in beeld- en informatiemanagement voor cardiologie
Belangrijke stap in Agfa's strategische portfolio-uitbreiding buiten de grenzen van radiologie
Versterkt Agfa's positie in de Amerikaanse markt met installaties in 250 cardiologische zorgnetwerken
Overname draagt vanaf het eerste jaar bij tot de kasstroom
Mortsel (België), Westerly, Rhode Island (VS) - 18 april 2005.Agfa-Gevaert meldt dat het een overeenkomst bereikt heeft voor de overname van alle aandelen van Heartlab, Inc., een toonaangevende ontwerper en leverancier van beeld- en informatienetwerken voor cardiologie. De transactieprijs bedraagt 132,5 miljoen dollar en zal bij de afronding van de transactie cash betaald worden. De overname moet nog worden goedgekeurd door de bevoegde instanties. Ze zal onmiddellijk bijdragen tot de kasstroom.
In combinatie met andere recente overnames versterkt deze stap Agfa's leiderspositie in gezondheidszorg-IT aanzienlijk doordat de portfolio van cardiologische oplossingen wordt verbeterd. Daarenboven breidt de overname van Heartlab Agfa's aanwezigheid in Amerikaanse ziekenhuizen uit. Eén op vier ziekenhuisopnames in de VS hebben te maken met cardiovasculaire aandoeningen. Heartlab werd opgericht in 1994. Het heeft zijn hoofdkwartier in Westerly, Rhode Island (VS). In 2004 zorgden de 160 werknemers van de onderneming voor een omzet van 38,3 miljoen US dollar en voor een EBITDA van 5,4 miljoen dollar. Het klantenbestand van Heartlab bevat een groot aantal toonaangevende Noord-Amerikaanse academische centra en onderzoekscentra gespecialiseerd in cardiovasculaire zorg. Heartlab speelde een pioniersrol bij de creatie van industriële standaarden en bij de ontwikkeling van klinische producten die het beheer van cardiovasculaire ziektes verbeteren. Het wordt dan ook constant bij de topbedrijven in de industrie gerangschikt.Agfa en Heartlab werken al samen sinds december 2003 in het kader van een verdeelovereenkomst voor Agfa's IMPAX voor cardiologie. Deze gezamenlijke oplossing maakt een vlotte integratie mogelijk van radiologie en cardiologie, de twee ziekenhuisafdelingen die het meest intensief met beelden werken. Het systeem zorgt voor een efficiëntere doorstroming van informatie in de zorgonderneming en vergemakkelijkt het beheer van het elektronisch patiëntendossier. De allesomvattende oplossing verenigt de klinische technologie en de diagnostische tools van Heartlab met Agfa's expertise op het vlak van integratie en workflow. "De combinatie van Heartlab en Agfa zal resulteren in een aanzienlijke groei, gebaseerd op een nog concurrentiëlere systeemportfolio en op onze aanwezigheid en onze reputaties in toonaangevende ziekenhuizen over de hele wereld," zei Ludo Verhoeven, Agfa's President & Chief Executive Officer. "Dit is een belangrijke stap in de implementatie van onze gezondheidszorgstrategie en past goed bij de recente overnames."Philippe Houssiau, President van Agfa's business group HealthCare lichtte toe: "Met zijn innovatiekracht en zijn specialisatie in cardiologie en met zijn marktpositie in de Verenigde Staten vult Heartlab Agfa perfect aan. Cardiologie is een hoeksteen van onze strategie op het vlak van gezondheidszorg-IT. Met de integratie van Heartlab zijn we helemaal klaar om een wereldleider te worden in cardiologiesystemen. Deze stap maakt het ons mogelijk om onze volledige HealthCare-portfolio verder uit te bouwen. Hij past perfect binnen de unieke holistische aanpak van Agfa, waarbij we geïntegreerde ziekenhuisbrede oplossingen en een grondige klinische knowhow bieden."De CEO en medeoprichter van Heartlab, Robert Petrocelli, voegde daaraan het volgende toe: "Het samengaan met Agfa biedt Heartlab nieuwe kansen in wereldwijde markten. Het versterkt de portfolio en het komt onze klanten en hun patiënten ten goede. We bouwen voort op een succesvolle samenwerking tussen de twee ondernemingen en we blinken uit in het aanbieden van sluitend geïntegreerde systemen binnen een omgeving met meerdere modaliteiten."Na de afronding van de overname zal Robert Petrocelli instaan voor het management van Agfa's business unit Cardiology.Over Agfa De Agfa-Gevaert Groep is een van 's werelds toonaangevende ondernemingen in beeldvorming en informatietechnologie. Agfa ontwikkelt, produceert en verkoopt analoge en digitale systemen voor de grafische industrie en voor verstrekkers van gezondheidszorg. Agfa heeft zijn hoofdkwartier in Mortsel, België. De onderneming is actief in 40 landen en heeft agenten in nog eens 100 landen doorheen de wereld. Samen hebben zij in 2004 een omzet van 3,762 miljard euro tot stand gebracht. De business group HealthCare levert aan ziekenhuizen en andere zorgcentra hoogtechnologische systemen en IT-oplossingen voor het registreren, verwerken en beheren van diagnostische beelden, en IT-oplossingen waarmee de beeldvormingsworkflow met de globale ziekenhuisactiviteit kan worden geïntegreerd, over de afdelingsdisciplines heen. Agfa richt zich ook op de snel uitbreidende markt voor geïntegreerde IT-systemen die de hele zorginstelling overkoepelen. Ze maken zorgcentra efficiënter en effectiever, met verbeterde zorgresultaten tot gevolg.
Over HeartlabHeartlab is een toonaangevende ontwerper en leverancier van digitale beeld- en informatienetwerken voor cardiologie. Inc. magazine rangschikte het bedrijf vier jaar na elkaar bij Amerika's snelst groeiende privé-ondernemingen. Heartlab ontwikkelt toepassingsprogrammatuur en integreert systemen door gebruik te maken van gestandaardiseerde computerhardware. Het Encompass-netwerk van Heartlab geeft cardiologen een snelle toegang tot informatie over beeldvormingsonderzoeken en -rapporten. Het geeft cardiologische centra de mogelijkheid om efficiënter te werken en het biedt solide bescherming voor cruciale patiëntgegevens. De Encompass-netwerken zijn geïnstalleerd in meer dan 250 toonaangevende cardiovasculaire zorgcentra in de VS.

Sipef

Interview met François Van Hoydonck van Sipef
14 april 2005
Plantagegroep Sipef heeft een ‘grand cru’ jaar achter de rug en kan nu vol vertrouwen uitkijken naar de toekomst.“Zoals 2004 mogen de komende 20 jaar zijn”Danny ReweghsNa een moeilijke periode keerde voor plantagegroep Sipef het tij en werd 2004 een gedenkwaardig jaar, waarin plots alles meezat wat de voorgaande jaren al eens tegenzat. Ook onder het beleggerspubliek is er opnieuw interesse voor deze in hoofdzaak palmolieproducent. Na de publicatie van de jaarresultaten klom het aandeel zelfs tot het hoogste peil van het afgelopen zeven jaar en het gemiddeld verhandelde volume is ook weer het dubbele van een aantal jaren geleden. We trokken opnieuw naar het kasteel Calesberg in de buurt van Antwerpen om er met financieel directeur (CFO) François Van Hoydonck van gedachten te wisselen over de cijfers van vorig jaar en om de strategische opties voor de komende jaren te bekijken.CASH: Met welk gevoel kijkt u zelf terug op de resultaten van 2004?François Van Hoydonck: Met een uitzonderlijk goed gevoel. 2004 was een supergoed jaar omdat we alle objectieven die we begin vorig jaar hadden gesteld, hebben kunnen overtreffen. Zoals 2004 mogen de komende 20 jaar zijn. We hadden om te beginnen beter dan verwachte productiecijfers en we kenden vooral uitstekende prijzen. Voor palmolie bedroeg de gemiddelde prijs op de markt in Rotterdam 471 USD per ton, terwijl we ons budget hadden opgemaakt met 400 USD per ton. Daarnaast was er de schuldherschikking, die uitzonderlijk goed is gelukt met het doorvoeren van een kapitaalverhoging in juni vorig jaar, die zeer ruim werd ingevuld, ook door grote institutionele interesse. In plaats van 2 EUR schulden tegenover 1 EUR eigen vermogen, is het nu precies omgekeerd, en dat scheelt toch meer dan een slok op de borrel. En tot slot hebben ook zowat alles dat we wilden verkopen aan niet-kernactiviteiten, kunnen verkopen.Een slok op de borrel. Met hoeveel zullen de interestlasten dit jaar zakken tegenover 2004?Van Hoydonck: In 2004 hebben we nog 4,1 miljoen EUR rentelasten betaald en dat zal dit jaar halveren. Dus toch nog zowat 2 miljoen EUR, omdat we de schulden ook aangaan bij onze dochtermaatschappijen, dus met andere woorden in de landen waar we actief zijn. Dat levert wel een hogere rentelast op, maar die bevat een verzekeringspremie. Want als het misloopt in een bepaald land en we de activa kwijt raken, dan blijven we ook niet met de schulden zitten in hoofde van de moedermaatschappij.Bij de verkopen viel vooral de afbouw van de participatie in Sipef CI op. Een bewijs te meer dat de toekomst van Sipef niet in Afrika, maar in Azië ligt?Van Hoydonck: Absoluut. Agronomisch heeft Ivoorkust (CI; Côte d’Ivoire) een duidelijke achterstand op Azië, die onmogelijk goed te maken is. Het rendement dat we in Azië halen, ligt minstens dubbel zo hoog als dat in Ivoorkust (24 à 25 ton gemiddelde opbrengst per hectare in Papoea-Nieuw-Guinea versus circa 8 ton in Ivoorkust). We zijn voor Sipef CI afgedaald van 70 naar 32% door dus 38% te verkopen aan een van onze klanten, United Oil Company, die zich voor het eerst in de productie van palmolie zelf waagt. Eens dat ze er gewend aan zijn, lijkt een volledige verkoop op termijn een logische volgende stap. Het is zonneklaar dat Sipef CI te weinig rendement levert om binnen onze groep echt een toekomst te hebben.De scheve financiële structuur is in 2004 volledig rechtgetrokken. Dat geeft ruimte om opnieuw aan expansie te denken en nieuwe projecten op te starten. Wat staat er dit jaar op het programma?Van Hoydonck: Dit jaar wordt een jaar van consolidatie. We willen op de eerste plaats de bestaande projecten uitbouwen en Papoea-Nieuw-Guinea (PNG) krijgt daarbij de voorrangsrol. We willen daar van 6000 naar 9000 en later naar 12.000 hectare gaan. Die uitbreiding van het areaal is nodig om de kostenstructuur te kunnen verlagen. In Indonesië kunnen we voor Agro Muko nog een beetje bijplanten en in Vietnam hebben we de derde fabriek in 2004 in gebruik genomen. We gaan dit jaar kijken of we daar voldoende rendement kunnen halen.En wat mogen we de komende jaren verwachten? Komen er dan wel nieuwe projecten?Van Hoydonck: We kijken inderdaad uit naar nieuwe projecten, een nieuwe ‘Agro Muko’ of de aankoop van een bestaand project, maar dat is eerder iets voor binnen twee jaar. Vandaag is er nog geen project, we kijken wel al rond. Zo weten we dat er mogelijkheden zijn in Indonesië, bijvoorbeeld in Kalimatan. Nadeel daar is wel dat er nog geen infrastructuur is uitgebouwd zoals op Java of Sumatra. De prima resultaten van 2004 en de rechtgetrokken balans lieten aan Sipef toe om voor het eerst in vier jaar weer een dividendvoorstel van 3 EUR bruto per aandeel over te maken aan de algemene vergadering. Een ‘bescheiden’ begin om daarna gradueel te kunnen stijgen?Van Hoydonck: Onze politiek is om een bodem te leggen voor de volgende jaren met de bedoeling geleidelijk aan het bedrag te verhogen. Een ‘goede start’ dus, waarop we kunnen verder bouwen na inderdaad vier jaar zonder enige vergoeding voor onze trouwe aandeelhouders.

Quest for Growth

Quest for Growth investeert 1 miljoen euro in Metris
14 april 2005
Vandaag kondigde Quest For Growth een investering aan van 1.000.000 euro in Metris, een niet genoteerd technologie bedrijf uit Leuven dat gespecialiseerd is in 3-dimensionele kwaliteitscontrole met behulp van laserscanners voor coördinatenmeetmachines.Metris is vandaag marktleider in 3-dimensionele kwaliteitscontrole met behulp van laserscanners voor coördinaten-meetmachines. De doelmarkten van Metris zijn de automobiel- en luchtvaartindustrie waar deze technologie wordt geïmplementeerd in de ontwerp- en productieafdelingen. In 2004 realiseerde Metris een omzet van 10 miljoen euro met een vijftigtal medewerkers verspreid over kantoren in België (Leuven), Duitsland, Frankrijk, het Verenigd Koninkrijk en de Verenigde Staten.

Omega Pharma - Resultaten Q1 2005

SALES FLASH Q1/2005
Turnover grows 28% in first quarter
In the first quarter of 2005 Omega Pharma achieved a turnover of €226.2 million. This is a growth of
27.7% compared to the same period last year. The external growth is 18%1, the internal growth is 9.7%.
The split of the turnover is as follows:
The OTC activities thus represent 70% of the turnover.
The turnover evolution per business unit is as follows:
In million euros Q1/2005 Q1/2004 % evolution
Omega Belgium 45.3 35.9 + 26%
Omega France 42.5 40.9 + 4%
Omega Europe 70.8 36.1 + 96%
Fagron group 23.6 20.3 + 16%
OmegaSoft 6.3 6.1 + 3%
Omega Dental 24.0 25.1 - 4%
Omega Medical 13.7 12.7 + 8%
Total 226.2 177.1 + 28%
􀂒 The growth of Omega Belgium was mainly driven by a substantial increase in the EG-generics and
strong growth of the Star Brands Fat Control, Davitamon and Bergasol and the Key Brands Galenco,
Bodysol and T.Leclerc.
􀂒 The turnover for Omega France rose 4%. Currently, in the framework of the Vitamin O project, an
important reorganisation is being carried out in order to reduce the costs and to increase
profitability.

􀂒 Omega Europe almost doubled in turnover, from €36.1 million in Q1/2004 to €70.8 million in
Q1/2005.
- The turnover in the Netherlands grew 13% to €10.9 million, mainly due to Davitamon and
Parfenac.
- The activities in Germany increased by 47% to €8.5 million due to the growth of almost all
brands.
- The turnover of Omega in Spain increased by 39% to €9.1 million, mainly as a result of internal
growth.
- The OTC activities in the UK increased 59% to €8.5 million. The new organisation structure, set
up after the strong growth in 2003 and 2004, is gradually increasing in effectiveness.
- Activities in Portugal (Chefaro Portugal and Prisfar) continue to grow strongly, this time by 33%
to €4.3 million.
- Activities in Greece decreased 20% to €3.4 million, caused by delayed deliveries.
- For the first time the activities in Italy are managed on an overall basis (Pfizer brands and
Medestea). The quarterly turnover of well over €12 million is promising.
- The same can be said of Scandinavia. They achieved €11.6 million turnover, amongst others
thanks to 15% internal growth in Sweden.
􀂒 The strong growth of Omega Europe, the OTC division with the highest profitability and the highest
synergetic potential, shows that the implementation of the Omega strategy is succesful in different
European countries. This business unit will be the basis for substantial growth of the Omega Pharma
group in the long term.
􀂒 The business-to-business divisions grew 5% to €67.6 million. At OmegaSoft (+ 3%) and Omega
Medical (+ 8%) the emphasis lies on the Vitamin O project. The Fagron group saw its growth
accelerate to 16% due to the European competitive advantage. Omega Dental (- 4%) had a weaker
quarter but it retains its annual prognosis.
Prognoses2
The 2005 consolidation year has started favourably for Omega Pharma.
The European structure set up in 2004 generates competitive advantages and synergetic potential, which
has resulted in an internal growth of 9.7%.
Throughout the entire year of 2005 the Vitamin O project will be implemented; for 2005 this will result
in savings of €25 million. In the first quarter many related structural decisions were made with a quarter
impact of €3 million. It is expected that the EBITDA will have risen by at least 15% in Q1/2005
compared to Q1/2004 and that from the third quarter on profitability will grow faster than turnover.
The results of the first quarter are an important step in achieving the year prognosis, i.e. €950 million in
turnover, €150 million current EBITDA and €3.50 net current profit per share.

Omega Pharma versus het Nederlandse OPG - Beleggersnet

Omega Pharma versus het Nederlandse OPG
12 april 2005
Richten we onze aandacht eens op de sector farmacie en dan niet op voor de hand liggende internationale reuzen als Pfizer of Merck, maar blijven we wat dichter bij huis en wel in de Benelux. En we zetten daartoe Bel-20 coryfee OmegaPharma tegenover de Nederlandse ‘midkapper’ OPG.Nu beide aandelen figureren als relatief kleine farma-spelers in ‘de tweede index’ van Euronext, de ‘Next-150’ en kennen bij koersen van € 50 respectievelijk € 41 een soortgelijke waardering waarbij in beide gevallen sprake is van een niet al te duur ogende K/W van bijna 11. Maar verschillen zijn er ook. Want OPG blijkt ondanks een omzet van ruim € 2 miljard tegenover de ‘slechts’ € 865 miljoen van Omega Pharma qua marktkapitalisatie aanzienlijk bij ‘onze’ Belgische tegenstrever achter te lopen: terwijl de teller bij onze noorderburen op € 722 miljoen blijft steken, blijkt Marc Coucke’s geesteskind nu al ruim € 1,1 miljard waard te zijn.En dat zou aanleiding kunnen zijn tot de veronderstelling dat OPG, ondanks een koersstijging van 22% over de laatste twaalf maanden, nog aan een ferme inhaalslag toe is, nietwaar? De realiteit is echter van een volstrekt andere orde. Terwijl OPG vooral het karakter van een groothandelsconcern heeft, ligt bij Omega Pharma de nadruk veel meer op productie ‘in eigen huis’ en dat onderscheid vertaalt zich in totaal uiteenlopende winstmarges: in Nederland beloopt dat slechts 4% van de omzet, terwijl dat in Nazareth tot zelfs bijna 10% oploopt. Bovendien blijkt Omega Pharma, dat overigens sinds begin dit jaar met de eigen ‘Davitamon’ wielerploeg publicitair wel heel nadrukkelijk aan de weg timmert, zijn afzet veel meer ‘Europees’ gespreid te hebben. Liefst 60% van de omzet wordt buiten België gerealiseerd, terwijl het buitenlandse bestanddeel van OPG zich beperkt tot circa 30% van de omzet welke voornamelijk vanuit Polen komt. Een aanzienlijk verschil in dynamiek derhalve, waarbij het er bovendien nog de schijn van heeft dat zulks voorlopig zelfs verder in het voordeel van Omega Pharma evolueert. Een en ander laat zich ook gevoeglijk aflezen aan de verschillende ‘soorten outlook’ die de twee ondernemingen onlangs voor het lopende jaar hebben afgegeven. Daar waar OPG zich - althans cijfermatig - nadrukkelijk op de vlakte houdt, predikt de directie in Nazareth een groei van de wpa van tenminste 15%, waarbij nog de kanttekening geldt dat voornoemde 15% uitmondend in € 3,50 per aandeel waarschijnlijk nog ‘uitermate conservatief’ geformuleerd is.Kortom, zo er hier bij de vergelijking van de twee aandelen sprake zou zijn van ‘een relatieve achterblijver’, dan wijzen alle signalen in Belgische richting.Conclusie: het aandeel Omega Pharma staat waarschijnlijk al voor de korte termijn een mooie toekomst te wachten, waarbij het niemand zou moeten verbazen wanneer het reeds tegen eind ’05 rond de € 50 noteert.

Innogenetics - commentaar op de kapitaalsronde - beleggersnet

Euronext: Innogenetics
06 april 2005
Onverwacht haalt Innogenetics geld op voor expansie in de diagnostica-afdeling. Maar ook voor de therapeuticadivisie is het weldra ‘money time’, het uur van de waarheid. Innovatief met cashFrancis MuyshondtInnogenetics kwam, zag en overwon op de kapitaalmarkten. De biotechgroep haalde twee weken terug in een recordtijd 34,5 miljoen EUR verse middelen op terwijl ze slechts (minstens) 20 miljoen had vooropgesteld. Het siert het bedrijf dat het op een zeer korte tijdspanne erin slaagde zoveel middelen bijeen te harken. De vraag bij institutionele beleggers naar aandelen Innogenetics is opnieuw zeer sterk. De groep staat dan ook aan de vooravond van de doorbraak. Gemakkelijk geldDe oogst van nieuwe middelen kwam als een verrassing. De groep beschikte eind 2004 immers over 26 miljoen EUR in cash. Bovendien zijn er over enkele maanden (zie ook verder) cruciale studieresultaten Financieel directeur (CFO) Wim Ottevaere onderstreept dat Innogenetics snel de middelen nodig zou kunnen hebben en absoluut niet in een positie wil komen waar de kaspositie te laag zou zakken. “Dan komen we in een zwakkere onderhandelingspositie te zitten, en vlak voor het mogelijk bereiken van enkele mijlpalen is dat uit den boze.” De CFO had liever eind 2004 extra geld opgehaald, maar door het plotse vertrek van topman Philippe Archinard had de groep andere katten te geselen. Het zichtbaar gemakkelijk binnenrijven van 34,5 miljoen EUR staat in schril contrast met de vorige kapitaalverhoging eind 2003. Toen wist de groep slechts 23 miljoen EUR te verzamelen tegenover een verhoopt bedrag van 35 à 37 miljoen EUR. Kleine beleggers lieten het massaal afweten. Deze keer kregen zij zelfs geen kans. De aangeboden aandelen gingen ditmaal wel over de toonbank tegen 12,6 EUR, een ‘gebruikelijke’ korting voor institutionelen van zo’n 10%.Versteviging diagnosticaInnogenetics gaat de middelen aanwenden om zijn diagnosticapoot intern en vooral extern te laten groeien, ze zullen niet worden gebruikt voor de therapeutica-afdeling. De nieuwe topman Frank Mörich ziet duidelijk heel wat mogelijkheden en wil snel zijn stempel op de onderneming drukken. Innogenetics wil diagnostica in licentie nemen op het vlak van oncologie en cardiovasculaire aandoeningen. Twee gebieden waarop de groep nog geen activiteiten heeft opgebouwd. Andere doelstellingen voor de afdeling zijn op het gebied van het bestaande universum van infectieziekten, genetische tests en neurodegeneratie nieuwe gespecialiseerde producten met hoge toegevoegde waarde ontwikkelen en ze op de markt brengen met of zonder partners. Daarnaast de uitgebouwde productiecapaciteit openstellen voor biotechgroepen die zelf niet over een goedgekeurde productiefaciliteit beschikken. Door dat alles zou de groep tegen 2006 ‘break-even’ (winst, noch verlies) moeten draaien en Ottevaere verwacht dan ook dat de diagnosticaverkopen tegen 2008 meer dan verdubbelen. Sommige waarnemers tippen zelfs al op een verdrievoudiging, zeker als in het derde kwartaal van dit jaar Roche zijn snelle bacteriologische test op de markt gaat brengen. Dat zal de kas van Innogenetics met heel wat royalty’s spijzen. De uitspraak van vorige topman Archinard dat diagnostica een melkkoe zal worden voor het therapeutische gedeelte, wordt meer en meer bewaarheid. Uur van de waarheid nadertNa gunstige resultaten rond het hepatitis B-vaccin is het nu wachten op de eerste studieresultaten in het fase IIb-onderzoek naar het hepatitis C-vaccin. In juni komt de groep met de resultaten voor het vaccin gebaseerd op cellen van zoogdieren en in het vierde kwartaal krijgen we de cijfers rond het vaccin gebaseerd op een gistingsproces in cellen. Het huidige onderzoek is in twee gesplitst volgens de wijze waarop de E1-proteïne wordt gefabriceerd. E1 is een van de bouwstenen van het virus (en van het vaccin) en zorgt ervoor dat het virus zich in de lever kan vastzetten, zodat het immuniteitssysteem er geen vat op heeft. Aan het eerste onderzoek nemen 164 patiënten deel, de ene helft krijgt het vaccin E1m en de andere helft een placebo of nepmiddel toegediend. Aan de tweede studie, die enkele maanden later van start ging, nemen 122 mensen deel en is de verhouding E1y en placebo drie tegen één. Uit beide onderzoeken zal de efficiëntie van het E1-productieproces moeten blijken. Innogenetics hoopt vooral dat het onderzoek naar het vaccin gebaseerd op gistingsproces in cellen goed afloopt, want die productiemethode is 99% goedkoper dan de productie gebaseerd op cellen van zoogdieren. Zelf financierenWat de studieresultaten uiteindelijk zullen aantonen, is nog niet gekend, maar diverse topmensen bij de groep drukten de voorbije weken hun optimisme uit. Topman Mörich vertelde onder meer dat Innogenetics in staat moet zijn om de eerdere resultaten te kunnen herhalen en een goedkeuring van het FDA zal ontvangen indien het vaccin enkel een verslechtering van de lever zou tegenhouden. Hoofdaandeelhouder Rudi Mariën voegde daar enkele dagen later zelfs aan toe dat het hepatitis C-vaccin bij gunstige resultaten een ‘fast track status’ van het FDA zal krijgen, omdat voor chronische hepatitis C-patiënten vandaag geen of slechts gebrekkige middelen voorhanden zijn. Met een fast track mag het middel een versneld onderzoeksproces afleggen, waardoor het sneller op de markt zou komen. Volgens Mariën zou dat eind 2007 of begin 2008 een feit moeten zijn. Hij gaf ook aan dat indien de fase IIb-studies een succes zijn, de groep zelf haar fase III-onderzoek zal financieren. Fase IIAOm het geheugen wat op te frissen, geven we nogmaals de resultaten van het fase IIa-onderzoek voor het hepatitis C-vaccin. Na twee vaccinatiekuren met het E1 therapeutisch kandidaat-vaccin bij 33 patiënten met een chronische hepatitis C-infectie werd bij 12 patiënten (37%) een verbetering van het leverweefsel vastgesteld, terwijl het weefsel stabiel bleef bij nog eens 14 patiënten (42%). Een andere betekenisvolle vaststelling was een gemiddelde daling (verbetering) van de leverfibrose. Het komt er voor Innogenetics op aan dezelfde resultaten voor te leggen voor onderzoek bij een grotere groep mensen.THERAPEUTISCHE OPVOLGINGOngeveer een jaar geleden herschreef Innogenetics zijn plannen voor de therapeutica-afdeling. Het koos resoluut voor de ontwikkeling van vaccins tegen infectieziekten met het vaccin tegen hepatitis C als vlaggenschip. De overname van het vaccinprogramma van Genencor begin 2004 luidde die strategische ommezwaai in. Innogenetics voegde toen kandidaat-vaccins, gebaseerd op een technologie van het biotechbedrijf Epimmune, tegen hepatitis B en het menselijke papillomavirus aan zijn bestaande programma toe. Het haalde tevens een onderzoeksplatform voor vaccinatieproducten tegen hepatitis C binnen. Eind vorige week liet Innogenetics weten dat het de eerste klinische onderzoeksfase voor het therapeutische vaccin tegen hepatitis B met succes heeft afgerond. Deze studie toonde de veiligheid en tolerantie van het kandidaat-vaccin aan, in de volgende fase komt het erop aan een maximale immuunrespons te bereiken. Het immuunsysteem zou een belangrijke rol spelen om het virus onder controle te houden en te elimineren. Hepatitis B is een van de meest chronische virale infecties ter wereld en naar schatting 350 miljoen personen zouden chronische dragers zijn of worden van het virus, dat vaak leidt tot levensbedreigende leverziekten zoals cirrose. Het onderzoek naar het vaccin tegen het papillomavirus zit nog in preklinische fase.Voor het onderzoek naar het profylactische vaccin tegen hepatitis C is Innogenetics op zoek naar een partner. Het profylactische vaccin dient voor preventie terwijl het therapeutische vaccin, dat momenteel in fase IIb zit, de aandoening moet behandelen. Het zoeken naar een partner geldt trouwens voor alle projecten die niet onder deze vaccinnoemer vallen, zoals Lyphoderm (wondheling) en de studies naar oedeem (INNO 201) en sepsis (INNO 202).