Nokia - Nokia sees 3G handset sales doubling in 2006

Nokia sees 3G handset sales doubling in 2006

Nokia (NOK1V.HE: Quote, Profile, Research) expects good growth in third generation (3G) mobile handset sales next year with global volumes set to double, Chief Financial Officer Rick Simonson said on Friday.
"We expect the devices to double in volume in 06," Simonson said in an interview with CNBC, when asked about the outlook for 3G handsets, which enable fast data connections and more sophisticated functions like video calls.
U.S.-based rival Motorola Inc.'s (MOT.N: Quote, Profile, Research) mobile devices head Ron Garriques said in an interview published earlier this week that he expected increasing sales of 3G phones in 2006, but did not see it as a breakthrough year for the 3G market.
Simonson also repeated the Finnish company's forecast for handset sales volumes overall to grow by more than 10 percent in 2006.
"You're looking at approaching 900 million plus units next year," he told CNBC.
Nokia has forecast global mobile phone sales from all handset makers to total 780 million units for 2005. (Additional reporting by Sinead Carew in New York)

Samsung - Samsung says may sell NAND flash chips to Sony

Samsung says may sell NAND flash chips to Sony

Samsung Electronics Co. Ltd. (KSE:005930.KS - News) said on Monday it may sell NAND flash memory chips to Japanese electronics maker Sony Corp. (Tokyo:6758.T - News) and others, underpinning expectations for surging demand for the chips.
Samsung shares rose to an all-time high as investors expected these contracts to strengthen the company's hold on more than half the world's NAND chip market.
For Sony, the possible deal comes as the world's second-largest consumer electronics maker strives to play catch-up with rivals such as Apple Computer Inc. (NasdaqNM:AAPL - News) in the portable music market.
NAND memory chips are widely used in music players, digital cameras and mobile phones because they retain data even when the power is shut off.
"Samsung Electronics is considering signing contracts to supply NAND flash chips to major companies, including Sony, but nothing in detail has been decided," the South Korean firm said in a statement to the Korea Exchange.
The statement came in response to a Korea Economic Daily report that quoted an unnamed senior official at Samsung as saying Sony had offered to use Samsung's NAND flash chips for its MP3 players to be unveiled next year.
The newspaper also quoted the official as saying both companies would probably sign a contract in the first half of next year, adding the contract would exceed Samsung's sales contract with Apple. The newspaper did not provide a value.
Samsung, which is battling Japanese rival Toshiba Corp. (Tokyo:6502.T - News) in the NAND flash memory chip market, has been holding down prices to woo more electronics makers to use its chips.
SHARES HIT RECORD
Samsung, the world's top memory-chip maker, started selling its flash chips in the second half of this year to Apple Computer, the maker of iPod music players.
Explosive demand for NAND chips has been behind a recent rally in Samsung's share price, along with signs of a rebound in prices of mainstay dynamic random access memory (DRAM) chips.
Shares in Samsung, which has a 19 percent weighting on Seoul's broad stock price index, closed up 1.4 percent at 654,000 won, off a life high of 663,000 hit earlier in the day.
"News of Samsung Electronics' supply deal with Sony has reinforced growing optimism about bullish demand for NAND flash chips," said Jae H. Lee, an analyst at Daiwa Securities in Seoul.
"Market consensus is that seasonal factors may pressure earnings in the first six months of next year, but profitability will improve in the second half."
The possible deal with Sony comes after Samsung last month signed to supply flash chips through 2010 to Apple. Hynix Semiconductor Inc. (KSE:000660.KS - News), Intel Corp. (NasdaqNM:INTC - News), Micron Technology Inc. (NYSE:MU - News) and Toshiba also signed contracts with Apple.
Reflecting booming demand for flash chips, Intel and Micron said last month they would form a company to manufacture NAND chips, with an initial investment of $1.2 billion each.
Micron's Chief Executive Steve Appleton told a Reuters Summit last month that the industry would move in coming years to using flash memory instead of hard disk drives for primary storage devices in notebook computers.

Solvay in 2006 (De Tijd) : Solvay: farmaproducten blijven in pijplijn

Solvay: farmaproducten blijven in pijplijn
Chemie- en farmareus lost verwachtingen niet in
(tijd) - 2005 zag er veelbelovend uit voor Solvay, maar het werd al bij al een mager beursjaar. De farmasector werd met de overname van het Franse bedrijf Fournier weliswaar fors groter, maar er was te veel tegenvallend nieuws over een reeks farmaproducten die lang in de ontwikkelingsfase blijven steken.
Solvay mist zijn start van 2005 een beetje, maar met een lovend rapport over het bedrijf geeft JP Morgan het startschot voor een mooie voorjaarsklim. 'Solvays pijplijn van geneesmiddelen is een van de aantrekkelijkste van de hele farmasector', klinkt het. Solvay dook de dag voordien even onder 80 euro (1). Het zou de laatste keer geweest zijn.
Begin februari breekt het aandeel voor het eerst in vijf jaar zijn record (2). De beursanalisten ventileren hooggespannen verwachtingen voor de rest van het jaar. 'Het gaat veel beter met de plasticsafdeling', zegt de ene. 'De Amerikaanse farmawaakhond FDA zal allicht het Solvay-middel Cilansetron tegen het prikkelbaredarmsyndroom goedkeuren', voorspelt een andere. 'Solvay heeft cash genoeg voor een grote overname', poneert nog een andere.
In februari kent het aandeel een tijdelijk dipje na de bekendmaking van nochtans mooie resultaten (3). In maart komt die verwachte overname er: Solvay koopt de Franse farmagroep Fournier voor 1,3 miljard euro. 'De transactie verhoogt de omzet van Solvay Pharmaceuticals met een derde en verbetert de rendabiliteit van de groep onmiddellijk', jubelt Solvay. Voorts kondigt de Nederlandse chemiereus DSM, een sectorgenoot van Solvay, uitstekende resultaten aan (4).
In de lente vloeit het algemene beursenthousiasme weg. Ook het Solvay-aandeel moddert maandenlang aan (5). Ook in juli en augustus volgt Solvay trouw de beurstrend, eerst naar boven (6) en dan terug naar beneden (7). September is een zalige maand in beurskringen. De dorst naar aandelen is bijwijlen even groot als tijdens de dolle dotcom-jaren. Ook Solvay wordt gesmaakt (8).
4 oktober is een mijlpaal: voor het eerst doorbreekt het aandeel de kaap van 100 euro (9). De topman Aloïs Michielsen benadrukt de deugden van Fournier: 'Tegen 2010 liggen de jaarlijkse besparingen dankzij de overname op 300 miljoen euro.' Ook de winstmarge kan fors hoger. Solvay wordt de chouchou der analisten.
Toch is de driecijferige Solvay-koers maar een kort leven beschoren. In oktober schiet de rente hoger, en vallen de beurzen daarom terug. Solvay zakt ook (10). Begin november knoopt het aandeel opnieuw aan met records (11). Beleggers en analisten verwachten belangrijk nieuws. Er komen cruciale tests aan voor onder meer het schizofreniemiddel bifeprunox en het cholesterolmiddel Tricor. Helaas vallen de tests bij Tricor tegen, blijkt later. Nog een week nadien meldt Solvay dat de lancering van bifeprunox in Europa met twee jaar is uitgesteld. Bovendien wordt in de VS de registratieaanvraag voor Cilansetron opgeschort. De beleggers keren het aandeel ontgoocheld de rug toe (12).
2006 zal met duidelijk minder hooggespannen verwachtingen worden aangevat. De hoop op erg gunstig nieuws in de sectoren farma, chemie en kunststoffen is deze keer beperkt. Daar staat tegenover dat het gezonde bedrijf nog tegen een relatief aantrekkelijke koers noteert. Als Solvay erin slaagt dit keer op positieve wijze te verrassen, kan 2006 nog leuk worden.

4Kids Entertainment - 4Kids Entertainment to Let Pokemon License Expire at the End of the Year

4Kids Entertainment to Let Pokemon License Expire at the End of the Year
NEW YORK (AP) -- 4Kids Entertainment Inc., which licenses entertainment names and personalities aimed at children, on Friday said it would not renew its license to the Japanese cartoon character Pokemon once it expires at the end of this year.

Pokemon USA Inc., a subsidiary of Japan's Pokemon Co., will oversee all Pokemon licensing outside of Asia starting next year, 4Kids said in a statement. The decision (by Pokemon USA Inc) to move the licensing activity in-house was a brand management decision, it added.

4Kids said it will still receive commissions over the next several years from existing Pokemon license deals that will expire after Dec. 31, but commissions from Pokemon are expected to decline over the next several years.
Pokemon, first launched in Japan in 1996 on Nintendo's Game Boy video game console, was introduced in North America in 1998. The character has generated over $25 billion in worldwide retail sales, fueled by playing cards, a television show and other merchandise. 4Kids held the Pokemon license for eight years.

Telindus - Belgacom biedt meer

Belgacom biedt meer

ANTWERPEN - Belgacom verhoogt zijn bod op Telindus tot 16,60 euro cash per aandeel, of net iets meer dan vijf procent bovenop het bod van France Télécom gisteren. De Franse telecomreus bood 15,8 euro voor een aandeel Telindus. Wat analisten als de minst waarschijnlijke optie zagen, gebeurt toch. Belgacom countert het vriendschappelijke tegenbod van France Telecom met een hoger bod van 16,6 euro per aandeel Telindus. Dat is 1 eurocent boven de wettelijke onderdrempel van 16,59 - of vijf procent boven het bod van France Télécom. Het oorspronkelijk bod van Belgacom was een gecombineerd bod, Telindus-aandeelhouders konden kiezen tussen 13,5 euro volledig in cash of deels in cash en deels in certificaten Mobistar. Die keuze vervalt nu. Door de verhoging wordt het bod verlengd tot 6 januari. Belgacom zal een aanvulling bij haar prospectus publiceren. De groep verwacht ten laatste op 13 januari 2006 de resultaten van het bod bekend te kunnen maken. 'Positieve synergie',,Wij geloven in de strategische complementariteit van Telindus en Belgacom. Samen zullen zij een sterke Belgische speler op de Europese markt van de netwerkintegratie vormen'', motiveerde Didier Bellens, CEO van Belgacom, het hogere bod. ,,Op basis van ons verbeterde bod kijken we uit naar constructieve besprekingen met de Raad van Bestuur van Telindus.'' Belgacom wil Telindus als een afzonderlijke juridische entiteit behouden met behoud van merk, identiteit, cultuur en waarden. Bellens heeft er alle vertrouwen in dat de bijkomende business die door de positieve synergie wordt gegenereerd, meer dan voldoende zal zijn om eventuele negatieve gevolgen voor de tewerkstelling op te vangen of teniet te doen.Nog geen reactiesEen woordvoerder van France Télécom wou omstreeks 17.45 uur vanavond geen commentaar kwijt, behalve dat France Télécom ,,de zaak onderzoekt''.Ook bij Telindus was er nog geen reactie te noteren. Handel opgeschortOmstreeks 15.45 uur vanmiddag werd de notering van Telindus, Belgacom en Mobistar op Euronext Brussel opgeschort ,,in afwachting van een mededeling''. Meer wou de CBFA toen niet kwijt. Voor de opschorting noteerde Belgacom 1,5% lager op 28,13 euro, Telindus noteerde met een winst van 0,8% op 16,25 euro. Deze koers ligt boven de biedprijs van France Telecom, wat aanduidt dat de markt speculeerde op een tegenbod. HistoriekBelgacom lanceerde op 29 oktober onverwacht een bod op Telindus. Gisteren deed France Télécom een tegenbod van 15,8 euro per aandeel. De Fransen kregen de steun van de referentie-aandeelhouders en van de raad van bestuur van Telindus. Deze middag was er een reguliere raad van bestuur bij Belgacom. De operator had toen drie opties: het bod gewoon laten doorgaan, zich terugtrekken of een tegenbod lanceren. Zo'n tegenbod moest wettelijk minstens vijf procent hoger liggen dan het bod van France Télécom en moest ten laatste twee dagen voor het eind van het bod van France Telecom ingediend worden. Omdat het bod tot februari zou lopen, was er geen wettelijke vereiste dat Belgacom nu al met een indicatie over een tegenbod zou komen.

Brederode - Brederode heeft zijn participatie van 96,8 % van de N.V. ARTILAT verkocht

Brederode heeft zijn participatie van 96,8 % van de N.V. ARTILAT verkocht aan ACOTEX-VELOUTA N.V., een vennootschap rond Clarysse-Tack.

Deze transactie bevat niet de 50 % financiële deelname van ARTILAT in de groep DUMO te ROESELARE, welke participatie door BREDERODE werd overgenomen.

Deze operaties kaderen in de strategie van BREDERODE om zich te concentreren op minderheidsdeelnemingen met een financieel karakter.

De verkoop van ARTILAT op de samenstelling van de activa en van de toekomstige resultaten van BREDERODE zal weinig invloed hebben.

Telindus - France Télécom lanceert tegenbod op Telindus

France Télécom lanceert tegenbod op Telindus
Steun van referentieaandeelhouders
(tijd-nieuwslijn) - France Télécom brengt een vrijwillig openbaar tegenbod uit op de Belgische netwerkintegrator Telindus. De Franse telecomgroep biedt 15,80 euro per aandeel. Het bod krijgt de steun van de referentieaandeelhouders van Telindus. Belgacom, dat eerder 13,5 euro per aandeel Telindus bood, onderzoekt het tegenbod.
De handel in Belgacom en Telindus werd deze ochtend opgeschort door Euronext Brussel in afwachting van een persbericht. Rond de middag lanceerde France Télécom een openbaar tegenbod.
France Télécom biedt 15,80 euro cash per aandeel Telindus, een premie van 7,6% tegenover de slotkoers van Telindus op 13 december, de vooravond van de neerlegging van het bod door France Télécom. Op basis van dit bod worden de uitstaande aandelen van Telindus door France Télécom op ongeveer 570 miljoen euro gewaardeerd. Ter herinnering: Belgacom biedt 13,5 euro cash per aandeel Telindus, ofwel 8,33 euro in cash en de rest in aandelen Mobistar. Dat overnamebod loopt nog tot 20 december. De aandeelhouders van Telindus die al op het bod van Belgacom ingingen, zijn niet langer aan die beslissing gebonden en kunnen hun aandelen aanbieden aan France Télécom. Het bod van France Télécom ligt 17 procent hoger dan dat van Belgacom.
Steun
De referentieaandeelhouders van Telindus, waaronder de oprichtende familie, en de raad van bestuur van Telindus, ondersteunen het Franse tegenbod. Dat zegt France Télécom in een persbericht. 'Zij ondersteunen het ondernemingsproject van France Télécom dat de identiteit en de integriteit van Telindus respecteert', aldus het persbericht. De referentieaandeelhouders vertegenwoordigen ongeveer 19,82% van het kapitaal.
France Télécom wil met het openbaar overnamebod op Telindus zijn positie in de sector van de netwerkintegratiediensten versterken. 'De kennis van Telindus evenals zijn leiderspositie op de markt van netwerkintegratiediensten in Europa, en in het bijzonder in de Benelux, (...) laten France Télécom toe om zich als een van de belangrijkste Europese spelers op deze markt te positioneren.' France Télécom benadrukt de complementariteit tussen de groep en Telindus. Ook geografisch sluiten de activiteiten van de telecomgroep en Telindus naar eigen zeggen nauw aan.
'Door de overname van Telindus zullen wij onze activiteiten van dienstverlening aan ondernemingen gevoelig versterken', zegt woordvoerder Bertrand Deronchaine. 'Dat zal aanleiding geven tot synergieën en extra groei.' France Télécom ziet daarbij een nauwe samenwerking tussen zijn dochter Equant en het over te nemen Telindus. 'Equant zal zo zijn transformatie kunnen versnellen naar activiteiten met hoge toegevoegde waarde', stipt Deronchaine aan. 'Wij kennen trouwens heel goed de Belgische markt, omdat we er al actief zijn via Mobistar en via Equant.'
De operatie gebeurt volgens France Télécom vanuit een industriële logica en zal ook Telindus ten goede komen. 'De uitvoering van het herstelplan Flagship 2006 kan erdoor worden versneld', benadrukt Deronchaine. Hij voegt eraan toe dat er geen groot sociaal plan bij Telindus zal komen. 'Integendeel, de bijkomende groei zal extra banen creëren.'
France Télécom wijst er verder op dat de geplande overname van Telindus past binnen de voorwaarden van het NExT-plan voor verbetering van zijn rendement. 'De transactie wordt volledig gefinancierd door vreemd vermogen.' Zij heeft geen impact op de dividendpolitiek en geen betekenisvolle invloed op de schuldgraad van France Télécom', vult Deronchaine aan.
France Télécom verwacht dat de overname van Telindus leidt tot een stijging van de nettowinst per aandeel voor afschrijving van waarderingsverschillen na 12 maanden. De vrije cash flow per aandeel zal eveneens toenemen.
Mobistar
France Télécom heeft woensdagochtend een ontwerp van prospectus ingediend bij de Commissie voor het Bank-, Financie- en Assurantiewezen (CBFA). De groep gaat er van uit dat de CBFA het prospectus in januari goedkeurt. Eind februari hoopt France Télécom dan het bod af te sluiten. De overname van Telindus is slechts geslaagd als de Franse telecomgroep meer dan 75% van de uitstaande aandelen van Telindus in handen krijgt. Als France Télécom 95% of meer dan de aandelen Telindus verwerft, zal het overgaan tot een openbaar uitkoopbod.
Als de overname slaagt, ziet France Télécom zijn belang in Mobistar stijgen van 50,2 naar 54,8%. Toch heeft France Télécom naar eigen zeggen niet de intentie om zijn deelneming in de mobiele operator verder te verhogen. 'Dat was niet de doelstelling van het bod', zegt Deronchaine. 'France Télécom heeft niet de intentie om zijn deelneming in Mobistar verder te verhogen.' Deronchaine voegt er wel aan toe dat dit niets zegt over de plannen van France Télécom binnen 1 tot 2 jaar.
Reactie
Belgacom laat in een reactie weten dat zijn Raad van Bestuur het tegenbod van France Télécom onderzoekt. Daarbij worden alle opties open gehouden, zei Jan Margot, woordvoerder van Belgacom. Volgens Margot komt het tegenbod van France Télécom niet echt onverwacht. 'Al weken bericht de pers over een mogelijk tegenbod door een andere operator, nu is het zover', aldus de woordvoerder. 'Belgacom is niet echt ontgoocheld door het tegenbod, het hoort nu eenmaal bij de regels van het spel.'
Belgacom sloot dinsdag 0,2 procent lager op 28,26 euro. Telindus eindigde dinsdag 0,4 procent hoger op 14,69 euro.

Nokia - Nokia's American Dream

Nokia's American Dream
Nokia (NOK:NYSE) rolled out three new phones and forecast continued growth in the red hot handset market.
Nokia chief Jorma Ollila said the Helsinki-based handset giant expects global handset sale volume to rise more than 10% in 2006, off this year's record unit shipment total of 780 million. The company also told investors that it expects its mobile subscription count to pass 3 billion in 2008, rather than in 2010 as stated in February.
The comments sent Nokia shares up 3% in midday trading.

Ollila's remarks came as Nokia said it expects new handsets and better carrier relationships to bolster its position in the key North America market in years to come.
At its annual Capital Market Days event in midtown Manhattan, Nokia handset chief Kai Oistamo said the Finnish handset giant has learned from past missteps and will use the knowledge to rebuild its faltering North American business. After Oistamo's comments, Ollila took the stage to offer financial guidance that was generally better than Wall Street had expected.
"Last year we committed to increasing the competitiveness of our product portfolio and focusing more on our customers. Today, I'm pleased to say that we've made excellent progress in both of these key areas," said Ollila. "I'm particularly happy with advancements in our product portfolio. The competitive features, design, usability and quality of our products mean Nokia will continue to be recognized as a globally-leading brand and the top industry driver."

Nokia remains the No. 1 handset maker globally, but it has been laid low stateside in recent quarters by a series of fashion faux pas and aggressive marketing moves by rivals led by Motorola (MOT:NYSE) . While Motorola has been rolling out red-hot models like the Razr, Nokia has grown increasingly reliant on low-margin cheaper phones sold in poorer nations.

"North America is not going to change overnight," Oistamo, Nokia's executive vice president and general manager for mobile phones, told analysts and investors Thursday. "It will take some time to get where we want to be."
Oistamo said Nokia believes its newest third-generation offerings will include the most successful Internet-enabled phone in the market next year. A company press release bills the 6233 phone as "a classically designed model tailored for business and entertainment," with "a wide array of features and applications which take advantage of WCDMA services."
The 6233 is expected to cost around $380 and will be rolled out in Europe in the second quarter of 2006. It replaces the Nokia 6230i, a popular second-generation phone.
Oistamo said the rollout of the 6233 and two other models, the 6234 for Vodafone (VOD:NYSE) customers overseas and the 6282 for the Americas, comes as Nokia confronts challenges in the market for phones that use the most popular technological standard, called code division multiple access. In the past, Oistamo acknowledged, Nokia hasn't been flexible enough in working with big North American wireless operators like Cingular and Verizon Wireless. He said that has changed and that the company is now "executing on a plan to be more flexible."
On Thursday, Nokia rose 57 cents to $17.65.

Agfa - Beleggersnet visie

Burggraaf Etienne Davignon peperde het er op onze voorbije Beleggersdag (*) goed in: helder communiceren, zeker ook als het minder goed gaat, is van essentieel belang om het vertrouwen van de beleggers te behouden. Dat laatste blijkt bij Afga-Gevaert nu volledig zoek, net omdat de bedrijfsleiding zich de afgelopen maanden niet bepaald aan die gouden regel heeft gehouden …SchokgolfNiet communiceren als je onzeker bent, kan een verdedigbare strategie lijken. Maar voor de beleggers is het extra pijnlijk dat Agfa met zijn resultaten over het derde kwartaal dan met niet één, maar met een hele reeks onaangename verrassingen op de proppen kwam. Dat het failliete Agfa Photo uiteindelijk toch nog voor meer dan 100 miljoen EUR op de resultaten woog, lijkt in de gegeven omstandigheden bijna een akkefietje. Het had nog erger kunnen zijn als de groep de oude consumentendivisie in augustus 2004 niet had afgestoten. Weinig waarnemers hadden verwacht dat Agfa Photo kort daarna al kopje onder zou gaan. Maar zelfs toen dat al bekend was, hield de directie voet bij stuk: het faillissement zou geen negatieve gevolgen hebben voor het ex-moederbedrijf. Het liep wel even anders … Al bij al blijven dat uiteraard eenmalige lasten. Operationeel lijkt de achteruitgang van de kerndivisies Health Care en Graphic Systems zorgwekkender. Het bedrijf had weliswaar een winstwaarschuwing gegeven voor het tweede kwartaal, maar een verwittiging dat ook het derde kwartaal slecht zou zijn, kwam er niet. Agfa blijft erbij dat het vierde kwartaal sterk zal zijn. Maar op den duur begint wellicht zelfs de grootste ‘believer’ te twijfelen. De totale groepsomzet daalde op vergelijkbare basis ‘slechts’ met 2,6%. Maar dat percentage verbergt de bijzonder zwakke resultaten van de afdeling Health Care. Dankzij de overnames van vorig jaar zette die nog net een minieme omzetgroei neer. Maar op autonome basis (zonder overnames dus) zakte de omzet met dubbele cijfers: -11,2%. Van kwaad naar erger ging het in het tweede kwartaal: toen daalde de omzet met 6,7%. In het eerste kwartaal was dat met 5,1%. De term ‘groeipoot’ lijkt misplaatst. De evolutie van de operationele winstmarge is evenmin hoopgevend. In de eerste jaarhelft boekte de sterdivisie een marge van 8,6%, in het derde kwartaal werd nog amper 3,7% behaald (6,6% vóór herstructureringskosten).Op zoek naar compensatieUiteraard speelde mee dat Agfa, na de overname vorig jaar van het Duitse GWI en door het moeilijke investeringsklimaat, een belangrijker deel van zijn omzet in het vierde kwartaal zal realiseren. De keerzijde van de medaille is dat de kosten in de drie voorgaande kwartalen zwaarder wegen. Of dat door een ijzersterk vierde kwartaal zal worden gecompenseerd, is af te wachten. De term ‘prijserosie’ is intussen een constante geworden in de berichtgeving. Sinds dit jaar merkt Agfa ook een versnelde daling van de vraag naar de traditionele verbruiksgoederen, zoals filmen voor klassieke radiologie. Dat baart zorgen, want de ‘analoge’ omzet van de afdeling Health Care is nog altijd goed voor ongeveer de helft van het divisietotaal. Volgens Agfa bestelden vooral de klanten in de Verenigde Staten niet zoveel ‘hard copies’ meer op film. Agfa moet hopen dat de klanten in Europa de Amerikanen niet volgen. Agfa geeft eerlijk toe dat het zelf niet weet wanneer de groei van de nieuwe digitale oplossingen de achteruitgang van de analoge producten zal compenseren. Iedereen kent intussen het voorbeeld van de fotografie. Ook daar verraste de versnellende neergang van de analoge film in negatieve zin. Om het lijstje met negatieve punten te vervolledigen: ook de groei van Agfa’s absolute sterproduct, de PACS-systemen (Picture Archiving and Communication System), liet het met slechts eencijferige groeicijfers eveneens afweten. Volgens Agfa investeren ziekenhuizen op dit moment meer in medische beeldvormingsystemen. Maar dat zou dan later de vraag naar netwerken om die digitale beelden te verwerken en op te slaan in een digitaal patiëntendossier weer verhogen. Duur aluminium Traditioneel wordt de grafische divisie als het zwakke broertje gezien. Nochtans is de interne omzetgroei van 3,2% het meest positieve punt uit de voorbije resultaten. Met de verkochte volumes ging het dus de goede kant uit, maar de nieuwe sterke stijging van de grondstoffenprijzen zette opnieuw een domper op die feestvreugde. In de drukplaten van Agfa worden duizenden tonnen aluminium verwerkt. De erg hoge energieprijzen duwden de prijs daarvan naar recordhoogtes. Tegelijk bleven de verkoopprijzen onder druk, zodat de operationele winstmarge daalde tot 3,2% vóór en 1,7% na herstructureringskosten. Voor het vierde kwartaal heeft het bedrijf uit Mortsel zich ingedekt tegen hogere aluminiumprijzen. Agfa kondigde aan dat het zijn verkooprijzen vanaf december gaat verhogen. Het blijft echter afwachten of die woorden deze keer in daden kunnen worden omgezet. Tussen willen en (commercieel) kunnen bestond tot nu al te vaak een grote kloof. Maar er is ook goed nieuws. De eerste verkopen van de digitale inktjetdrukmachines bevestigen het groeipotentieel voor de grafische divisie. Er is echter een grote ‘installed base’ (aantal toestellen in gebruik) nodig vooraleer die producten van Agfa een belangrijke bijdrage kunnen leveren aan de groei van de omzet en de winst. Niet alleen voor de grafische divisie, maar ook voor de hele groep. De markt voor industriële inktjetdruktoepassingen wordt vandaag geschat op 2 tot 3 miljard EUR en zou binnen een vijftal jaar kunnen groeien tot 10 miljard EUR. Wie de overnames in die branche wat volgt, komt tot de conclusie dat de markt voor professionele inkjettoepassingen wel degelijk voor een forse groei staat. Zowel HP, Screen als Fuji veroverden er een plaats door acquisities.De bodem bereikt?Een belegger kan zich afvragen of al dat slechte nieuws uiteindelijk misschien ook goed nieuws is, want het negatieve effect op de koers is er uiteindelijk in volle kracht geweest. Een aantal ‘slimme’ beleggers heeft het zien aankomen, en dat duwde de koers al enkele maanden naar beneden. Na de resultaten volgde nog een oplawaai van ongeveer 10%. Is daarmee de bodem bereikt? Dat hangt uiteraard in de eerste plaats af van de resultaten over het vierde kwartaal. De nieuwe topman Marc Olivié en zijn ploeg blijven beloven dat die prima zullen zijn. Laten we daar even van uitgaan. Dan zal 2006 bepaald worden door de extra dynamiek die de twee verzelfstandigde divisies kunnen ontwikkelen. Maar even belangrijk, zeg maar cruciaal, wordt de vraag of Agfa de dalende vraag naar de analoge producten van de medische divisie onder controle kan krijgen. Als Europa dezelfde weg dreigt op te gaan als de VS, zouden alle andere producten alleszins beresterk moeten presteren om de groep niet in de malaise van 2005 te storten …Mortsel te ruim in het vel?In het derde kwartaal slaagde Agfa erin om de algemene kosten met ongeveer 10% terug te dringen, tot 193 miljoen EUR. Toch fluisteren insiders dat Agfa in Mortsel nog altijd te veel personeel telt. Komt er binnen afzienbare tijd nog maar eens een nieuw herstructureringsplan, misschien als de twee divisies begin volgend jaar als twee volkomen zelfstandige bedrijven zullen functioneren?