Telenet - Q3 2005 resultaten : Aandeel Telenet zakt naar historisch dieptepunt

Aandeel Telenet zakt naar historisch dieptepunt
(tijd-nieuwslijn) - Op Euronext Brussel kreeg het aandeel Telenet een dreun van 12% tot 15,85 euro, een historisch dieptepunt. Er werden 3,6 miljoen aandelen verhandeld tegen een gemiddelde van 800.000 stuks. Het kabel- en telecombedrijf maakte over het derde kwartaal een fors nettoverlies bekend.
Het aandeel stond de hele dag ongeveer 6% lager. Na een conference call voor analisten kreeg het aandeel een nieuwe klap. Volgens KBC-analist Dirk Saelens is tijdens die telefoonconferentie niets speciaal gezegd.
Telenet leed in het derde kwartaal een nettoverlies van 6,1 miljoen euro. In dezelfde periode vorig jaar dook Telenet nog voor 1,8 miljoen euro in het rood. Dat meldt het bedrijf in zijn eerste kwartaalrapport sinds de beursintroductie in oktober. Telenet heeft er vertrouwen in de voor 2005 vooropgestelde doelstellingen te halen. Per aandeel kwam het nettoverlies over het derde kwartaal uit op 0,07 euro, tegen -0,02 euro een jaar eerder.
De omzet steeg met 9 procent, van 170,7 miljoen euro tot 185,4 miljoen euro. De bedrijfskasstroom of ebitda nam met 8 procent toe, van 74,6 miljoen euro tot 80,7 miljoen euro. Dat leverde een ebitda-marge op van 44,0 procent evenveel als in het derde kwartaal 2004. De marge stond onder druk door de lancering van digitale televisie.
De operationele winst (ebit) verbeterde met 21 procent, van 27,0 miljoen euro tot 32,7 miljoen euro. Dat het nettoresultaat in het derde kwartaal desondanks lager was dan een jaar eerder, schrijft Telenet toe aan 'de impact van de koersschommelingen op onze afdekkingen van muntrisico's'.
Voor residentieel breedbandinternet tekende Telenet op jaarbasis een groei van 21 procent op van het aantal RGU's ('revenue generating unit' of omzetcreërende eenheden), van 475.000 eind september 2004 tot 576.000 eind september 2005.
Voor residentiële telefonie nam het aantal RGU's in een jaar tijd met 26 procent toe, van 270.000 tot 340.000. De klantenbasis voor basiskabeltelevisie bleef nagenoeg stabiel, met eind september 2005 1.588.000 klanten. Voor betaaltelevisie is het aantal klanten met 9 procent gestegen, van 140.000 tot 153.000.
Telenet is tevreden over de eerste resultaten van iDTV: eind september, dat is minder dan een maand na de introductie, had Telenet 43.000 abonnementen verkocht. Alle activiteiten samen genomen nam de ARPU ('average revenue per user', gemiddelde omzet per gebruiker) met 5 procent tot tot 27,2 euro.
Op basis van de resultaten van het derde kwartaal en de realisaties tot op vandaag heeft Telenet er vertrouwen in de vooropgestelde doelstellingen voor 2005 te halen.

AvH - Trimestriële trading update bij de gang van zaken van de voornaamste deelnemingen.

AvH: Trimestriële trading update bij de gang van zaken van de voornaamste deelnemingen.


BAGGER-, MILIEU- en AANNEMINGSDIENSTEN
DEME boekte dankzij een quasi volledige bezetting van de vloot een goed operationeel resultaat over de eerste 9 maanden van het jaar. Het orderboek kon op peil gehouden worden dankzij nieuwe werven in Scandinavië, Latijns Amerika, Afrika en Australië. Belangrijke contracten worden nog verwacht einde 2005/begin 2006. De nieuwe, grote zeevarende cutter (38.000 pk) d’Artagnan werd in oktober jongstleden in gebruik genomen en kent ook reeds een volledige bezetting voor de komende maanden.
DEC, de milieu-dochter van DEME, heeft een langlopend contract in de wacht gesleept voor de sanering van de slibdeponie van de Umicore vestiging te Balen.

ALGEMENE AANNEMINGEN VAN LAERE kent een normaal verloop van haar activiteiten, en kan haar orderboek aanvullen met nieuwe werven te Antwerpen, Gent, Brugge en Noord-Frankrijk.


FINANCIËLE DIENSTEN
BANK DELEN realiseerde in het derde kwartaal een verdere stijging van de toevertrouwde vermogens tot € 8.700 mio (30.06.2005 : € 8.164 mio) mede dankzij een aanhoudend gunstig beursklimaat.

Ook BANK J.VAN BREDA & C° kende een verdere gunstige groei van haar activiteiten en resultaten in lijn met de eerste jaarhelft. In september jgl. werd de ‘small ticket vendor lease’- activiteiten (Leasing J.Van Breda & C°) verkocht aan BNP Paribas Lease Group. Bank J.Van Breda & C° realiseerde hierop een meerwaarde van ongeveer € 22 mio (deel AvH : € 17 mio).

Ook de LEASINVEST-groep kent een normaal verloop van haar activiteiten.
De Leasinvest Real-Estate–vastgoedportefeuille kende een kleine stijging van haar marktwaarde tot € 277,8 mio. De bezettingsgraad bleef op een goed niveau van 91.9%. Leasinvest-Extensa werkt voort aan de ontwikkeling van een aantal belangrijke grondontwikkelings- en vastgoedprojecten. Het Koninklijk Pakhuis op de site van Tour & Taxis is nu voor 96% verhuurd.


PRIVATE EQUITY
Op uitzondering van Illospear blijven de meeste deelnemingen ook in het 3de kwartaal gunstig evolueren.
In september jgl. werd de verkoop van Aviapartner aan een consortium van 3i en het management afgerond. SOFINIM realiseerde hierop een meerwaarde van € 33 mio (deel AvH : € 24 mio).
Sofinim verwezenlijkte in oktober jgl. een meerwaarde van circa € 17,5 mio (deel AvH : € 13 mio) op de verkoop van 1.427.922 aandelen Telenet (op een totaal van 2.077.545) naar aanleiding van de beursintroductie.

Ook QUICK kende een verdere goede gang van zaken met een stijging van de verkopen onder merknaam met 5.2% in het derde kwartaal. Aldus blijft Quick op koers om een stijging van het netto jaarresultaat te realiseren.

Verkoop Solvus aan USG People
In augustus jgl. heeft AvH in het kader van het succesvol vrijwillig openbaar overnamebod van USG op Solvus haar volledige deelneming in Solvus verkocht.
Deze verkoop genereerde een cash-opbrengst van € 242 mio en een (geconsolideerde) meerwaarde van € 132 mio.

Vooruitzichten 2005
De AvH-groep zal voor het boekjaar 2005 een uitzonderlijk sterke winstgroei realiseren dankzij de goede gang van zaken bij de meeste operationele deelnemingen en vanzelfsprekend ook door de uitzonderlijk belangrijke meerwaarden (€ 187 mio) op de verkopen van Solvus, Aviapartner, Telenet en Leasing J.Van Breda & C°.

Kalender 2005
10 maart 2006 bekendmaking jaarresultaten 2005
22 mei 2006 gewone algemene vergadering en kwartaalupdate Q1 2006
8 september 2006 bekendmaking halfjaarresultaten 2006
27 november 2006 kwartaalupdate Q3 2006

KBC - Visie van Forstis

Is KBC koopwaardig?
21 november 2005
Met de derdekwartaalresultaten van KBC in aantocht (24 november), bevestigen wij ons koopadvies op het aandeel en dit om volgende redenen. Om te beginnen denken we dat KBC twee groeihefbomen heeft door haar aanwezigheid in Centraal-Europa enerzijds en haar positie in vermogensbeheer (private banking) anderzijds. KBC bekleedt een dominante positie in de Tsjechische Republiek en Hongarije, twee van de meest rendabele bankmarkten in Centraal-Europa. In de tak Private Banking heeft KBC verschillende overnames verricht, die de bank momenteel aan het integreren is, wat bijkomende synergieën kan opleveren.

Ten tweede maakte de 'bank van hier' bekend geen belangstelling te hebben voor BCR in Roemenië. Dit bericht heropent het perspectief op een terugkoopprogramma van eigen aandelen door KBC, dat met een kapitaaloverschot van minstens 2,5 tot 3 miljard EUR zit. Een deel van dat geld zou kunnen worden uitgekeerd aan de aandeelhouders en we hopen op een officiële mededeling bij de bekendmaking van de jaarresultaten in maart 2006. Financieel zou een mogelijke aandelenterugkoop een efficiënt gebruik van het overtollige kapitaal betekenen, daar het rendement op eigen vermogen (ROE) van de bank sterk verbetert.

Het derde argument ten slotte is de waardering van KBC. In vergelijking met de andere bankinstellingen aanwezig in Centraal-Europa is KBC laag gewaardeerd, terwijl de waardering eerder correct lijkt ten opzichte van haar concurrenten in de Benelux. Binnen ons aandelenuniversum geeft ons kwantitatieve waarderingsmodel op relatieve basis een positief signaal wat de groei van de winst per aandeel, het dividend en het rendement op eigen vermogen betreft. Het momentum lijkt dus gunstig te zijn.

De aankondiging van een aandelenterugkoopprogramma zou een sterke katalysator zijn voor de aandelen op korte termijn. Gedurende de eerste twee maanden van het jaar presteerde KBC beter dan de Europese banksector, maar sindsdien deed het aandeel het minder goed dan de rest in de Europese banksector. Het enige risico voor een belegging in KBC is de overname van een bank in Centraal-Europa, maar KBC gaf zelf aan op korte termijn weinig opportuniteiten te bespeuren.

Omega Pharma - Omega Pharma brengt B2B-activiteiten naar de beurs

Omega Pharma brengt B2B-activiteiten naar de beurs
Koers onderuit door prognoses 2006
(tijd-nieuwslijn) - Omega Pharma brengt de activiteiten op vlak van 'professional health' onder in een nieuw bedrijf dat tegen ten laatste 2008 naar de beurs wordt gebracht. Omega Pharma, dat zich vanaf dan nog enkel bezighoudt met 'consumer health', verwacht in 2006 EUR 3,7 courante winst per aandeel. CEO Marc Coucke spreekt zelf van een 'conservatieve prognose'. Te conservatief volgens beleggers, die het aandeel afstraften.
Omega Pharma bestaat uit zeven afelingen: Omega Belgium, Omega France en Omega Europe op vlak van 'consumer health' (CH), en Fagron, OmegaSoft, OmegaDental en Omega Medical op vlak van 'professional health' (PH). De voorbije zes maanden lichtte de raad van bestuur het bedrijf en alle afdeling diepgaand door. Daaruit bleek dat de tweede tak te veel in de schaduw staat van de eerste. 'Dat creeert een identiteitsprobleem bij de werknemers. Bovendien zijn er weinig synergieen tussen de twee takken. De bestuurders van PH leveren weinig toegevoegde waarde op vlak van CH en omgekeerd', aldus CEO Marc Coucke.
'PH heeft zelfs veel meer potentieel dan CH', meent Coucke, 'maar in de huidige structuur is PH enkel een kaskoe voor CH. Daarom brengen we deze activiteiten onder in een apart bedrijf. Dat bedrijf, met als werknaam Alpha, brengen we tegen ten laatste 2008 naar de beurs.' Alpha, volgens Coucke een 'potentiele Europese consolidator', richt zich tot dokters, tandartsen, verplegingstehuizen, ziekenhuizen, apothekers en dierenartsen en is aanwezig in de Benelux, Frankrijk, Duitsland, Spanje en Zwitserland. Naast overnames en interne groei, bijvoobeeld via publiek-private-samenwerking, moeten ook internationale partnerschappen de groei ondersteunen.
Binnen 6 tot 9 maanden verwacht Coucke meer details te kunnen geven over de waardering van Alpha, dat naar verwachting in 2006 meer dan EUR 300 miljoen omzet en een ebitda van meer dan EUR 40 miljoen zal boeken. Op welke beurs Alpha zal noteren, moet nog worden bepaald, net zoals de samenstelling van de raad van bestuur en de verdeling van het aandeelhoudersschap.
De opdeling in Alpha en Omega is geen afsplitsing, zoals bijvoorbeeld Cumerio werd afgesplitst van Umicore. Omega Pharma voorkomt daardoor dat de marktwaarde daalt en behoudt zo zijn notering in de Bel20. In de praktijk gaat het om een verkoop, die telkens gepaard gaat met een kapitaalverhoging bij Alpha. 'In ruil voor de activiteiten van Alpha, verkijgt Omega cash, die we zullen investeren in onze OTC-activiteiten. 'Het management, de werknemers, de klanten zullen aandeelhouder van Alpha kunnen worden. De aandeelhouders van Omega Pharma hebben een voorkeurrecht', legt Coucke uit. 'Het belang van Omega in Alpha zie ik na de operatie tussen 0 en 40%. In het ideale geval is het 0%. Als we de controle willen behouden, heeft deze operatie niet veel zin.' De kans bestaat dat er in 2006 al een kleine kapitaalverhoging wordt doorgevoerd op het niveau van Alpha, bedoeld voor het management.
Marc Coucke, die midden volgend jaar zijn rol als CEO afstaat en enkel nog voorzitter blijft van Omega Pharma, laat nog in het midden of hij via zijn vennootschap Couckinvest aandeelhouder wordt van Alpha. 'Dat hangt af van het feit of Couckinvest gebruik maakt van het voorkeurrecht.'
Vooruitzichten 2006
Analisten vinden deze operatie in een eerste reactie een goede zet. Minder positief zijn zij over de prognoses voor 2006 die Omega Pharma naar voren schoof. De groep uit Nazareth mikt op een omzet van meer dan EUR 1 miljard, een courante ebitda van EUR 159 miljoen en een courante winst per aandeel van EUR 3,7. Telkens gaat het om een stijging met 6% tegenover de doelstelling van 2005.
'Alle cijfers gaan uit van een interne groei van 6%. Ze houden geen rekening met externe groei via overnames, iets waar Omega Pharma in 2006 opnieuw naar zal kijken.' Verder houdt de wpa-raming geen rekening met de rentabiliteitsverbeteringen dankzij het Vitamine O-project. Dit project vermijdt jaarlijks EUR 41 miljoen inefficiente uitgaven. 'Het is een conservatieve guidance', geeft Coucke toe.
Analisten en beleggers hadden duidelijk meer verwacht, want de koers dook omlaag toen de verwachting voor 2006 doordrong tot de markt. Het aandeel eindigde 1% lager, maar noteerde in de ochtendhandel tot 7% hoger vanwege opluchting dat de groep donderdag nabeurs de jaardoelstelling voor 2005 bevestigde. Veel analisten twijfelden aan de haalbaarheid daarvan. In het vierde kwartaal 2005 neemt Omega Pharma EUR 4,8 miljoen bijkomende lasten voor het Vitamine O-project.
Omega Pharma bekijkt vanaf volgend jaar opnieuw overnames. 'De komende 2-3 jaar zullen we Centraal-Europa bekijken. 'De groei van de OTC-markt is er veel groter dan de 3% per jaar in Continentaal Europa. Bovendien is de wetgeving er gestabiliseerd', aldus Coucke.
Kwartaalcijfers
De verdeler van voorschriftvrije geneesmiddelen en schoonheidsproducten boekte in het derde kwartaal 14,77 miljoen euro netto courante winst, 50 procent meer dan de 9,8 miljoen een jaar eerder. De groep bevestigde over het hele jaar te mikken op 3,5 euro courante winst per aandeel.

KBC - KBC verhoogt winstverwachting na sterk derde kwartaal

KBC verhoogt winstverwachting na sterk derde kwartaal
(tijd-nieuwslijn) - KBC boekte in het derde kwartaal 543 miljoen euro nettowinst, 48 procent meer dan de 365 miljoen over hetzelfde kwartaal van vorig jaar. De winst overtreft de meest optimistische analistenverwachting. De bankverzekeraar verhoogt de jaarprognose en mikt op 'ongeveer 2,2 miljard' nettowinst. Eerder sprak KBC over 'minstens 2 miljard'. Beleggers blijken evenwel niet onder de indruk: rond 16.50 uur valt het aandeel KBC met 1,89 procent terug tot 72,7 euro.
Het KBC-hoofdkwartier in Brussel. (foto: belga)
Zes door Tijd-Nieuwslijn gepolste analisten gingen gemiddeld uit van 506 miljoen nettowinst, waarbij de hoogste schatting 535 miljoen bedroeg. Per aandeel kwam de winst uit op 1,48 euro op verwaterde basis. Ook dat is hoger dan de meest optimistische verwachting. De bruto-inkomsten op groepsniveau kwamen uit op 2,699 miljard, in lijn met de verwachtingen van 2,671 miljard en 2,656 miljard.
KBC fuseerde begin maart met moeder Almanij tot KBC Groep en schakelde over op IFRS. Juridisch is KBC Groep nu opgedeeld in KBC Bank, KBC Verzekeringen, KBC Asset Management, KBL en Gevaert. De analisten van Deutsche Bank, Fortis Bank en KBW maakten schattingen per domein. Voor de vergelijkbaarheid van de schattingen werd voor het berekenen van het gemiddelde hierbij Asset Management bij het bankbedrijf gevoegd. Het bank- en verzekeringsbedrijf deden het beter dan verwacht, terwijl Gevaert en KBL onder de verwachtingen bleven.
Bank
Het bankbedrijf leverde een nettowinstbijdrage van 363 miljoen en Asset Management 74 miljoen. De gemiddelde gecombineerde verwachting was 365,7 miljoen, ruim onder de gerealiseerde 437 miljoen. Het bankbedrijf deed het 48% beter dan een jaar eerder, Asset Management 39%. De kostenratio, inclusief AM, verbeterde tot 58% eind september, tegen 62% een jaar eerder.
Verzekeringen
De tak verzekeringen realiseerde 120 miljoen nettowinst, tegen 86,7 miljoen verwacht door de drie analisten. Een jaar eerder droeg het verzekeringsbedrijf slechts 30 miljoen bij tot de winst. De gecombineerde ratio bleef stabiel op 95%.
De private bankactiviteiten presteerden minder goed dan verwacht. De bijdrage van KBL European Private Bankers bedraagt 39 miljoen, tegen 48,3 miljoen verwacht. Dat is ook zo voor Gevaert, dat voor 38 miljoen in het rood dook, terwijl de analisten mikten op 23,3 miljoen winstbijdrage. Het negatieve cijfer is te wijten aan een herstructureringsvoorziening bij Agfa-Gevaert en de verdere afbouw van de activiteit.
Prognose
KBC is naar eigen zeggen optimistisch over de bedrijfsontwikkeling in het vierde kwartaal, met 'aanhoudend sterke verkoopresultaten, een verbeterende renteomgeving en een gunstig beursklimaat.' KBC blijft uitgaan van een kostendaling, ook al verwacht de groep eenmalige extra kosten, waarvan onder meer 100 miljoen voor de herwerking van de pensioenvoorzieningen van het personeel.
KBC gaat ook uit van een historisch lage kredietverliesratio voor heel 2005. Deze ratio lag over de eerste negen maanden op 0,04%.
De winst zal dit jaar ongeveer 2,2 miljard bedragen. Eerder had KBC het over 'minstens 2 miljard'. Over 2004 was er 1,615 miljard nettowinst. Over de eerste negen maanden 2005 bedraagt de nettowinst 1,796 miljard.
Eind september had KBC voor 15,2 miljard eigen vermogen, waarvan 1,9 miljard niet-gerealiseerde meerwaarden op voor verkoop beschikbare activa. De Tier-1 bedraagt 9,5% en de solvabiliteit van het verzekeringsbedrijf ligt op 413%. Het rendement op het eigen vermogen bedraagt 19%.

Fortis - Fortis overtreft verwachtingen in derde kwartaal

Fortis overtreft verwachtingen in derde kwartaal
(tijd-nieuwslijn) - De Belgisch-Nederlandse bankverzekeraar Fortis heeft in het derde kwartaal een nettowinst van 913 miljoen euro gerealiseerd, tegenover een pro-forma winst van 471 miljoen euro vorig jaar. De winst per aandeel kwam uit op 0,71 euro. De cijfers zijn beter dan verwacht: analisten rekenden gemiddeld op een kwartaalwinst van 742 miljoen euro. Voor het vierde kwartaal verwacht Fortis wel een lagere nettowinst dan in het afgelopen kwartaal.
Fortis geeft, zoals verwacht, geen concrete verwachting voor heel 2005. 'Er zijn teveel onzekerheden', verklaarde bestuursvoorzitter Jean-Paul Votron al eerder tegenover Betten Beursmedia News. 'En er zal in onze sector altijd sprake zijn van onzekerheden, dus ook in de toekomst zullen we geen concrete verwachtingen uitspreken.'
Wel stelt Fortis te verwachten dat de nettowinst in het vierde kwartaal, exclusief het resultaat uit desinvesteringen, naar verwachting onder het niveau van het derde kwartaal zal uitkomen door lagere meerwaarden en een buitengewone last van naar schatting 200 miljoen euro. Fortis neemt deze last voor 'investeringen in de verbetering van de kwaliteit van het management'.
Fortis gaat zijn top 3.000 managers 'grondig' screenen, met de nadruk op leiderschap en verantwoordelijkheid. Slechts tweederde van de managers die de groep verlaten, zullen wordt vervangen, volgens Fortis deels door talent van binnen het bedrijf en deels via externe werving. 'Deze investering, die moet leiden tot versnelde winstgevende groei en verbeterde productiviteit en ons personeelsbestand, wordt naar verwachting binnen twee jaar terugverdiend', stelt Fortis in een woensdag uitgegeven persbericht.
Het bankbedrijf van Fortis boekte in het derde kwartaal van 2005 een nettowinst van 610 miljoen euro, tegen 362 miljoen euro een jaar eerder. Analisten rekenden hier gemiddeld op een winst van 476 miljoen euro. De winst van het verzekeringsbedrijf steeg van 238 miljoen euro naar 359 miljoen euro, waar analisten uitgingen van een winst van 306 miljoen euro.
Het Belgisch-Nederlandse concern heeft eerder dit jaar doelstellingen geformuleerd voor de periode 2005-2009. Zo streeft Fortis onder meer naar een gemiddelde jaarlijkse groei van de nettowinst per aandeel van ten minste 10 procent exclusief meerwaarden. Daarbij wil het bedrijf in 2009 ten minste 30 procent van de nettowinst van buiten de Benelux halen, met focus op het verruimde Europa en een aantal markten in Azie en Noord-Amerika.
'Het sterke resultaat dat wij vandaag bekendmaken, bewijst dat wij volledig op koers liggen om de in het strategisch plan beschreven doelen te behalen', stelt bestuursvoorzitter Votron woensdag in een toelichting.

Agfa - Aandeel Agfa-Gevaert onderuit na zwakke kwartaalcijfers

Aandeel Agfa-Gevaert onderuit na zwakke kwartaalcijfers
(tijd-nieuwslijn) - Op Euronext Brussel noteert het aandeel Agfa-Gevaert donderdag na een twintigtal minuten handel 6,71 procent lager op 17,1 euro. Het aandeel Agfa krijgt klappen nadat de beeldvormingsgroep bekendmaakte dat het in het derde kwartaal voor 108 miljoen euro in het rood is gedoken. Het verlies komt onverwacht: analisten hadden zelfs gerekend op een nettowinst van 25,9 miljoen euro. Het verlies is te wijten aan de 109 miljoen euro aan niet cash-kosten die het faillissement van AgfaPhoto met zich meebracht.
De omzet zakte met 16,4 procent tot 797 miljoen euro, ruim onder de analistenconsensus. Analisten gingen uit van een verkoopcijfer van 843 miljoen euro. Zonder rekening te houden met wisselkoerseffecten en overnames en desinvesteringen daalde de omzet 2,6 procent. Agfa verwijst naar de prijserosie en de zwakke marktomstandigheden voor traditionele filmproducten in Healthcare.
De brutowinst daalde 26,8 procent tot 273 miljoen euro wat een brutomarge oplevert van 39,1 procent. De hoge grondstofkosten en de prijserosie hadden een aanzienlijke impact maar de prijsdruk in beide divisies nam af tegenover de vorige kwartalen.
De bedrijfswinst of ebit kwam 36 miljoen euro onder nul uit als gevolg van een provisie van 55 miljoen euro voor de insolventie van AgfaPhoto. AgfaPhoto heeft op het nettoresultaat nog een extra negatieve impact van 54 miljoen euro wegens het terugdraaien van uitgestelde belastingsvorderingen.
Agfa bevestigt de vooruitzichten voor 2005 en verwacht een sterk jaareinde. De IT-orders binnen Healthcare lopen vlot binnen terwijl ook de omstandigheden in de grafische industrie positief blijven. Bovendien vermindert de prijsdruk in beide afdelingen en zullen de besparingsprogramma's bijkomende resultaten opleveren.

Innognetics - Innogenetics blijft onder verwachtingen in derde kwartaal

LJ International - Jade - LJ International Reports Better Than Expected Results

LJ International Reports Better Than Expected Results From China Retail

Enzo Sales Total $1.4 million in First Nine Months of 2005, with Sales at Shanghai Flagship Store Second Only to Tiffany; Shanghai, Hong Kong Stores Achieve Breakeven Nearly a Year Ahead of Schedule
HONG KONG and LOS ANGELES, Nov. 8 /Xinhua-PRNewswire-FirstCall/ -- LJ International, Inc. (LJI) (Nasdaq: JADE - News), one of the fastest-growing jewelry companies in the world, today reported significantly better than expected initial financial results for its new wholly-owned ENZO retail chain in China ( http://www.enzojewelry.com ).

Revenues for the ENZO Division totaled $1.4 million for the nine-month period ended September 30, 2005. The first ENZO store, in Hong Kong, and its Shanghai flagship store have already achieved breakeven results on a store- level basis. These results are well ahead of the Company's earlier guidance where they projected $1.5 million in ENZO sales for all of 2005 and breakeven results at certain ENZO stores by the end of 2006.
Ten ENZO stores, including the Shanghai flagship, have been opened year- to-date. The Company expects to have at least 12 ENZO stores open by the end of 2005, with the largest due to open this month in Macau, East Asia's gaming capital and one of the region's prime tourist destinations. The number of new ENZO store openings for 2005, however, could increase as additional real estate becomes available.
Growth Result of Head Start from China's Entry into WTO
Yu Chuan Yih, LJI's Chairman and CEO, commented, ''ENZO's fast and successful start demonstrates the high demand for our products in China, the first-mover advantage we have gained from our supply-chain logistics and by being one of the first foreign-based jewelry companies to launch a retail chain in China immediately following the nation's entry into the World Trade Organization (WTO). As a company domiciled overseas but with longstanding ties to China through our supply chain advantage, LJI was able to enter the Chinese retail market early and with a high-profile presence among affluent consumers in major cities such as Shanghai and Beijing. That quick start is now paying off faster than we ever anticipated considering our initial sales results are three months ahead of schedule and breakeven at certain stores is a more impressive full-year ahead of schedule."
ENZO's High Margins and Strong Cash Flow to Finance Ongoing Expansion
Mr. Yih also noted that the gross margins of the ENZO division -- 50% or more on average -- are sharply higher than the roughly 20% margins of LJI traditional wholesale business. As a result, he said, ''Future sales growth from ENZO are expected to sharply improve LJI's overall net income as the division becomes profitable and covers its own expansion costs. We expect all of our ENZO stores to pass the breakeven point sometime during 2006, and we do not expect the addition of new stores this year to require any infusion of new capital. The expansion of ENZO will continue to be financed internally, out of cash generated at existing ENZO stores.''
LJI attributes the high gross margins to its mine-to-market vertical integration strategy, which enables it to design, produce, market and sell jewelry -- now directly to retail consumers -- without intermediary costs. At the same time, the Company continues to take advantage of its large-scale production efficiencies in its sales to large retail partners, including some of the largest U.S. jewelry chains, retailers and home shopping channels.

Melexis - Melexis verlaagt winstverwachting

Melexis verlaagt winstverwachting
(tijd-nieuwslijn) - Melexis, de producent van halfgeleiderproducten voor de autoindustrie, verlaagt zijn winstverwachting voor het huidige boekjaar. De omzetverwachting blijft wel gehandhaafd. Over het derde kwartaal boekte Melexis een winstgroei van 15 procent. Dat is lager dan verwacht.

Melexis heeft over het derde kwartaal van 2005 een nettowinst behaald van 6,706 miljoen euro. Dat is een stijging met 15% tegenover het derde kwartaal van 2004, toen de nettowinst 6,019 miljoen euro bedroeg. Voor 2005 bevestigt Melexis de prognose van 10 tot 15% omzetgroei, terwijl de verwachting voor de netto winstmarge wordt vernauwd tot 'rond 16%'. Eerder ging het bedrijf hier uit van een marge van 16 tot 18 procent. Voor 2006 gaat Melexis uit van 10 tot 15% omzet- en nettowinstgroei. Dat maakte het bedrijf bekend in een persbericht.
De nettowinst per aandeel over het derde kwartaal 2005 bedraagt 0,16 euro tegen 0,14 een jaar eerder. De nettowinst van 6,706 miljoen is lager dan de gemiddelde verwachting van vier analisten die op 7,15 miljoen stond. De nettowinst per aandeel is wel in lijn met de gemiddelde analistenprognose. Melexis vernietigde begin augustus 1,3 miljoen aandelen.
Melexis realiseerde in het derde kwartaal een omzet van 43,081 miljoen tegen 39,266 miljoen een jaar eerder. Dat is een stijging met 10%. Het brutoresultaat steeg met 13% tot 17,944 miljoen. Het bedrijfsresultaat verbeterde met 22%, van 7,118 miljoen tot 8,658. Analisten mikten op een iets hogere omzet van 43,7 miljoen en een bedrijfswinst van 8,85 miljoen.
VS
Het bedrijf wijst er op dat de onderzoeks- en ontwikkelingsuitgaven 14,4% bedroegen van de verkoop, terwijl verkoopkosten en algemene en administratieve kosten stabiel bleven op 7% van de verkoop. Dankzij de evenwichtige spreiding van zijn klantenbestand heeft Melexis minder dan anderen te lijden onder de huidige malaise in de Amerikaanse autosector.
Melexis geeft voor het eerst een omzet- en winstindicatie voor 2006. Het bedrijf verwacht een omzetstijging met 10 tot 15% en een vergelijkbare groei van de nettowinst. De verkooporganisatie is versterkt met Bernard Poulain die benoemd is tot 'vice president of sales'.

BD - Becton, Dickinson: More Boring Growth (Motley Fool)

Becton, Dickinson: More Boring Growth
Thursday November 3, 1:55 pm ET By Stephen D. Simpson, CFA
Becton, Dickinson (NYSE: BDX - News) may seem to be just a collection of boring businesses making things like syringes, reagents, and safety products. But I don't think shareholders are feeling too bored with today's strong stock performance. This company may never have the flash and sizzle of Intuitive Surgical (Nasdaq: ISRG - News) or even St. Jude (NYSE: STJ - News), but it generates a good bit of free cash flow and achieves a very strong return on invested capital.
The spark for today's jump seems to have come from the company's solid fourth-quarter earnings. BD's 10% increase in revenue surpassed both the average and high estimates from analysts. Likewise, the company overachieved on the earnings-per-share line. Margin performance in the quarter depends upon how you choose to treat equity compensation expense. With the expense, gross margin improved nicely but operating margin fell. Without the expense, both margins were higher.
Looking below the headlines, it seems that almost all of BD's units were pulling in the same direction. Each of the three major divisions (medical, diagnostics, and biosciences) had high single-digit revenue growth or better before backing out foreign currency benefits. Growth was strongest in the diabetes care business (up 17% as reported) and in immunocytometry (up 16.5%), and Pharmingen was the only separately reported segment to show a revenue decline -- it makes up all of about 2% of the company's revenue base.
The good news/bad news at Becton is that it's largely a fixed-cost business where more volume translates into incrementally more profit. Certainly, the company's margins suggest that there's more than enough business coming through to make for good profits and cash flows. That said, revenue guidance of about 6% growth for next year, along with about 10% earnings growth, does suggest that fast-paced growth is just not on the menu here.
This is a solid business that produces good margins, a great return on invested capital, and very good free cash flow. It's also a business that does not depend on a limited number of customers or a small number of high-priced unit sales to make the grade. While I'd be much more interested in the stock back around $50, even a mid-$50s price doesn't look too bad for long-term investors.

BD - BD Announces Results for Fourth Fiscal Quarter and Full Year 2005

BD Announces Results for Fourth Fiscal Quarter and Full Year
Thursday November 3, 5:15 am ET
- Fourth-quarter and full-year revenues each increased 10%; annual revenues were $5.4 billion
- Fourth-quarter and full-year earnings per share from continuing operations, excluding specified items and share-based compensation expense, increased 19% to 83 cents and 20% to $3.07, respectively
- The Company plans to repatriate $1.3 billion of foreign earnings under the provisions of the American Jobs Creation Act
FRANKLIN LAKES, N.J., Nov. 3 /PRNewswire-FirstCall/ -- BD (Becton, Dickinson and Company) (NYSE: BDX - News) today reported quarterly revenues of $1.379 billion for the fourth fiscal quarter ended September 30, 2005, representing an increase of 10 percent over the prior year period. This quarter's growth rate includes an estimated 2 percent benefit from foreign currency translation. Revenue growth in all segments benefited from foreign currency translation, driven primarily by favorable exchange rates in Latin America, Asia Pacific, and Canada.
"Our excellent results this year were driven, in particular, by our strong international performance, new product revenue growth, and significant margin improvement," said Edward J. Ludwig, Chairman, President and Chief Executive Officer. "Our Asia Pacific/Japan, Canada, Europe, and Latin American regions contributed double-digit revenue growth and the combination of higher margin products and increased operating effectiveness drove margin expansion. Performance such as this will allow us to continue to increase the pace of our R&D spending while also targeting double-digit earnings growth."
"Our strong fourth quarter provides a solid foundation for fiscal 2006," added Mr. Ludwig. "We feel confident in our expectation that earnings will grow by approximately 10 percent. On a performance basis, this equates to about 14 percent, excluding the expected negative impact of foreign currency translation."

Option - Option gaat voor omzet van 500 miljoen euro

Option gaat voor omzet van 500 miljoen euro
(tijd-nieuwslijn) - Jan Callewaert, voorzitter van Option, houdt een omzet van 500 miljoen euro in 2008 voor mogelijk. Die omzetgroei zou mede het gevolg zijn van buitenlandse overnames die in 2006 zouden moeten gebeuren.
Dat zei hij in een gesprek met De Standaard.
"We hebben operatoren over de hele wereld en voor hen zouden we in de VS en in Azië aanwezig moeten zijn. De business in Europa hebben we zelf uitgebouwd, maar we beschikken niet over de tijd om hetzelfde elders te doen", aldus Callewaert.
In 2006 verwacht Callewaert 1,4 miljoen à 1,6 miljoen insteekkaarten te verkopen op een totale markt van ongeveer 5 miljoen kaarten. Option maakt insteekkaarten voor laptops om draadloos te internetten.
"Dat betekent dat het marktaandeel van Option in 2006 maar licht zal dalen ondanks de verscherpte concurrentie in de HSDPA-markt", aldus Nico Melsens van KBC Securities. Dit jaar haalt Option een marktaandeel van 33%. Volgens de cijfers van Callewaert zal dat volgend jaar ongeveer 30% zijn.