Omega Pharma - Omega Pharma brengt B2B-activiteiten naar de beurs
Omega Pharma brengt B2B-activiteiten naar de beurs
Koers onderuit door prognoses 2006
(tijd-nieuwslijn) - Omega Pharma brengt de activiteiten op vlak van 'professional health' onder in een nieuw bedrijf dat tegen ten laatste 2008 naar de beurs wordt gebracht. Omega Pharma, dat zich vanaf dan nog enkel bezighoudt met 'consumer health', verwacht in 2006 EUR 3,7 courante winst per aandeel. CEO Marc Coucke spreekt zelf van een 'conservatieve prognose'. Te conservatief volgens beleggers, die het aandeel afstraften.
Omega Pharma bestaat uit zeven afelingen: Omega Belgium, Omega France en Omega Europe op vlak van 'consumer health' (CH), en Fagron, OmegaSoft, OmegaDental en Omega Medical op vlak van 'professional health' (PH). De voorbije zes maanden lichtte de raad van bestuur het bedrijf en alle afdeling diepgaand door. Daaruit bleek dat de tweede tak te veel in de schaduw staat van de eerste. 'Dat creeert een identiteitsprobleem bij de werknemers. Bovendien zijn er weinig synergieen tussen de twee takken. De bestuurders van PH leveren weinig toegevoegde waarde op vlak van CH en omgekeerd', aldus CEO Marc Coucke.
'PH heeft zelfs veel meer potentieel dan CH', meent Coucke, 'maar in de huidige structuur is PH enkel een kaskoe voor CH. Daarom brengen we deze activiteiten onder in een apart bedrijf. Dat bedrijf, met als werknaam Alpha, brengen we tegen ten laatste 2008 naar de beurs.' Alpha, volgens Coucke een 'potentiele Europese consolidator', richt zich tot dokters, tandartsen, verplegingstehuizen, ziekenhuizen, apothekers en dierenartsen en is aanwezig in de Benelux, Frankrijk, Duitsland, Spanje en Zwitserland. Naast overnames en interne groei, bijvoobeeld via publiek-private-samenwerking, moeten ook internationale partnerschappen de groei ondersteunen.
Binnen 6 tot 9 maanden verwacht Coucke meer details te kunnen geven over de waardering van Alpha, dat naar verwachting in 2006 meer dan EUR 300 miljoen omzet en een ebitda van meer dan EUR 40 miljoen zal boeken. Op welke beurs Alpha zal noteren, moet nog worden bepaald, net zoals de samenstelling van de raad van bestuur en de verdeling van het aandeelhoudersschap.
De opdeling in Alpha en Omega is geen afsplitsing, zoals bijvoorbeeld Cumerio werd afgesplitst van Umicore. Omega Pharma voorkomt daardoor dat de marktwaarde daalt en behoudt zo zijn notering in de Bel20. In de praktijk gaat het om een verkoop, die telkens gepaard gaat met een kapitaalverhoging bij Alpha. 'In ruil voor de activiteiten van Alpha, verkijgt Omega cash, die we zullen investeren in onze OTC-activiteiten. 'Het management, de werknemers, de klanten zullen aandeelhouder van Alpha kunnen worden. De aandeelhouders van Omega Pharma hebben een voorkeurrecht', legt Coucke uit. 'Het belang van Omega in Alpha zie ik na de operatie tussen 0 en 40%. In het ideale geval is het 0%. Als we de controle willen behouden, heeft deze operatie niet veel zin.' De kans bestaat dat er in 2006 al een kleine kapitaalverhoging wordt doorgevoerd op het niveau van Alpha, bedoeld voor het management.
Marc Coucke, die midden volgend jaar zijn rol als CEO afstaat en enkel nog voorzitter blijft van Omega Pharma, laat nog in het midden of hij via zijn vennootschap Couckinvest aandeelhouder wordt van Alpha. 'Dat hangt af van het feit of Couckinvest gebruik maakt van het voorkeurrecht.'
Vooruitzichten 2006
Analisten vinden deze operatie in een eerste reactie een goede zet. Minder positief zijn zij over de prognoses voor 2006 die Omega Pharma naar voren schoof. De groep uit Nazareth mikt op een omzet van meer dan EUR 1 miljard, een courante ebitda van EUR 159 miljoen en een courante winst per aandeel van EUR 3,7. Telkens gaat het om een stijging met 6% tegenover de doelstelling van 2005.
'Alle cijfers gaan uit van een interne groei van 6%. Ze houden geen rekening met externe groei via overnames, iets waar Omega Pharma in 2006 opnieuw naar zal kijken.' Verder houdt de wpa-raming geen rekening met de rentabiliteitsverbeteringen dankzij het Vitamine O-project. Dit project vermijdt jaarlijks EUR 41 miljoen inefficiente uitgaven. 'Het is een conservatieve guidance', geeft Coucke toe.
Analisten en beleggers hadden duidelijk meer verwacht, want de koers dook omlaag toen de verwachting voor 2006 doordrong tot de markt. Het aandeel eindigde 1% lager, maar noteerde in de ochtendhandel tot 7% hoger vanwege opluchting dat de groep donderdag nabeurs de jaardoelstelling voor 2005 bevestigde. Veel analisten twijfelden aan de haalbaarheid daarvan. In het vierde kwartaal 2005 neemt Omega Pharma EUR 4,8 miljoen bijkomende lasten voor het Vitamine O-project.
Omega Pharma bekijkt vanaf volgend jaar opnieuw overnames. 'De komende 2-3 jaar zullen we Centraal-Europa bekijken. 'De groei van de OTC-markt is er veel groter dan de 3% per jaar in Continentaal Europa. Bovendien is de wetgeving er gestabiliseerd', aldus Coucke.
Kwartaalcijfers
De verdeler van voorschriftvrije geneesmiddelen en schoonheidsproducten boekte in het derde kwartaal 14,77 miljoen euro netto courante winst, 50 procent meer dan de 9,8 miljoen een jaar eerder. De groep bevestigde over het hele jaar te mikken op 3,5 euro courante winst per aandeel.
Koers onderuit door prognoses 2006
(tijd-nieuwslijn) - Omega Pharma brengt de activiteiten op vlak van 'professional health' onder in een nieuw bedrijf dat tegen ten laatste 2008 naar de beurs wordt gebracht. Omega Pharma, dat zich vanaf dan nog enkel bezighoudt met 'consumer health', verwacht in 2006 EUR 3,7 courante winst per aandeel. CEO Marc Coucke spreekt zelf van een 'conservatieve prognose'. Te conservatief volgens beleggers, die het aandeel afstraften.
Omega Pharma bestaat uit zeven afelingen: Omega Belgium, Omega France en Omega Europe op vlak van 'consumer health' (CH), en Fagron, OmegaSoft, OmegaDental en Omega Medical op vlak van 'professional health' (PH). De voorbije zes maanden lichtte de raad van bestuur het bedrijf en alle afdeling diepgaand door. Daaruit bleek dat de tweede tak te veel in de schaduw staat van de eerste. 'Dat creeert een identiteitsprobleem bij de werknemers. Bovendien zijn er weinig synergieen tussen de twee takken. De bestuurders van PH leveren weinig toegevoegde waarde op vlak van CH en omgekeerd', aldus CEO Marc Coucke.
'PH heeft zelfs veel meer potentieel dan CH', meent Coucke, 'maar in de huidige structuur is PH enkel een kaskoe voor CH. Daarom brengen we deze activiteiten onder in een apart bedrijf. Dat bedrijf, met als werknaam Alpha, brengen we tegen ten laatste 2008 naar de beurs.' Alpha, volgens Coucke een 'potentiele Europese consolidator', richt zich tot dokters, tandartsen, verplegingstehuizen, ziekenhuizen, apothekers en dierenartsen en is aanwezig in de Benelux, Frankrijk, Duitsland, Spanje en Zwitserland. Naast overnames en interne groei, bijvoobeeld via publiek-private-samenwerking, moeten ook internationale partnerschappen de groei ondersteunen.
Binnen 6 tot 9 maanden verwacht Coucke meer details te kunnen geven over de waardering van Alpha, dat naar verwachting in 2006 meer dan EUR 300 miljoen omzet en een ebitda van meer dan EUR 40 miljoen zal boeken. Op welke beurs Alpha zal noteren, moet nog worden bepaald, net zoals de samenstelling van de raad van bestuur en de verdeling van het aandeelhoudersschap.
De opdeling in Alpha en Omega is geen afsplitsing, zoals bijvoorbeeld Cumerio werd afgesplitst van Umicore. Omega Pharma voorkomt daardoor dat de marktwaarde daalt en behoudt zo zijn notering in de Bel20. In de praktijk gaat het om een verkoop, die telkens gepaard gaat met een kapitaalverhoging bij Alpha. 'In ruil voor de activiteiten van Alpha, verkijgt Omega cash, die we zullen investeren in onze OTC-activiteiten. 'Het management, de werknemers, de klanten zullen aandeelhouder van Alpha kunnen worden. De aandeelhouders van Omega Pharma hebben een voorkeurrecht', legt Coucke uit. 'Het belang van Omega in Alpha zie ik na de operatie tussen 0 en 40%. In het ideale geval is het 0%. Als we de controle willen behouden, heeft deze operatie niet veel zin.' De kans bestaat dat er in 2006 al een kleine kapitaalverhoging wordt doorgevoerd op het niveau van Alpha, bedoeld voor het management.
Marc Coucke, die midden volgend jaar zijn rol als CEO afstaat en enkel nog voorzitter blijft van Omega Pharma, laat nog in het midden of hij via zijn vennootschap Couckinvest aandeelhouder wordt van Alpha. 'Dat hangt af van het feit of Couckinvest gebruik maakt van het voorkeurrecht.'
Vooruitzichten 2006
Analisten vinden deze operatie in een eerste reactie een goede zet. Minder positief zijn zij over de prognoses voor 2006 die Omega Pharma naar voren schoof. De groep uit Nazareth mikt op een omzet van meer dan EUR 1 miljard, een courante ebitda van EUR 159 miljoen en een courante winst per aandeel van EUR 3,7. Telkens gaat het om een stijging met 6% tegenover de doelstelling van 2005.
'Alle cijfers gaan uit van een interne groei van 6%. Ze houden geen rekening met externe groei via overnames, iets waar Omega Pharma in 2006 opnieuw naar zal kijken.' Verder houdt de wpa-raming geen rekening met de rentabiliteitsverbeteringen dankzij het Vitamine O-project. Dit project vermijdt jaarlijks EUR 41 miljoen inefficiente uitgaven. 'Het is een conservatieve guidance', geeft Coucke toe.
Analisten en beleggers hadden duidelijk meer verwacht, want de koers dook omlaag toen de verwachting voor 2006 doordrong tot de markt. Het aandeel eindigde 1% lager, maar noteerde in de ochtendhandel tot 7% hoger vanwege opluchting dat de groep donderdag nabeurs de jaardoelstelling voor 2005 bevestigde. Veel analisten twijfelden aan de haalbaarheid daarvan. In het vierde kwartaal 2005 neemt Omega Pharma EUR 4,8 miljoen bijkomende lasten voor het Vitamine O-project.
Omega Pharma bekijkt vanaf volgend jaar opnieuw overnames. 'De komende 2-3 jaar zullen we Centraal-Europa bekijken. 'De groei van de OTC-markt is er veel groter dan de 3% per jaar in Continentaal Europa. Bovendien is de wetgeving er gestabiliseerd', aldus Coucke.
Kwartaalcijfers
De verdeler van voorschriftvrije geneesmiddelen en schoonheidsproducten boekte in het derde kwartaal 14,77 miljoen euro netto courante winst, 50 procent meer dan de 9,8 miljoen een jaar eerder. De groep bevestigde over het hele jaar te mikken op 3,5 euro courante winst per aandeel.
posted at 3:25 a.m.
0 Comments:
Een reactie posten
<< Home