Philips - De belegger

Is Philips koopwaardig?
12 maart 2005
Met een omzet van 30,3 miljard EUR in 2004 is Philips de grootste elektronicafabrikant van Europa en de op twee na grootste ter wereld. Het heeft ruim 160.000 werknemers in dienst, verspreid over meer dan zestig landen. Philips heeft een leidende positie op het gebied van onder andere medische diagnostische beeldvormende apparatuur en patiëntenmonitoring, kleurentelevisies en verlichting.De cijfers over het vierde kwartaal van 2004 en over heel 2004 die Philips eind januari presenteerde, waren beter dan verwacht. Philips presteerde met een nettowinst van 2,8 miljard EUR aanmerkelijk beter dan een jaar geleden (695 miljoen EUR). De winststijging was zowel te danken aan de verkoop van deelnemingen als aan kostenbesparingen en innovatie. De marketingslogan ‘Philips invents for you’, waarvan Philips onlangs afscheid nam, bleek meer dan een slogan te zijn. De omzet over 2004 kwam voor 38% voort uit producten die korter dan twee jaar op de markt zijn. In 2003 was dit 25% en voor dit jaar ligt het streefdoel boven de 40%.Philips verhoogde voor het eerst in vijf jaar het dividend. Het kondigde tevens aan eigen aandelen te zullen inkopen ter waarde van 750 miljoen EUR, goed voor 3% van de uitstaande aandelen. Dit geeft aan dat het management voldoende vertrouwen heeft in de toekomstige kasstromen van het bedrijf.De cyclische chipdivisie was het zorgenkindje van 2004. De zwakke prestatie van deze divisie is vooral te wijten aan de zwakke dollar, overtollige voorraden en het afnemen van de vraag. Philips gaat maatregelen treffen om de kosten van deze divisie verder terug te dringen. Het onzekere klimaat in de halfgeleidersector en de markt voor LCD-beeldschermen lijkt echter langzaam maar zeker op te klaren. Een verdere verwachte verbetering van deze sectoren kan ervoor zorgen dat Philips de winstverwachtingen positief bijstelt. Daarbij komt dat het aandeel niet duur is met een koerswinstverhouding van 15 in 2005. Er zijn dus genoeg pluspunten voor een koopaanbeveling.