Van de velde - Aandeel Van de Velde onderuit na magere vooruitzichten

Aandeel Van de Velde onderuit na magere vooruitzichten
Resultaten in lijn der verwachtingen
(tijd-nieuwslijn) - De lingeriefabrikant Van de Velde waarschuwt voor een groeivertraging in 2006. Een omzetgroei van 10 procent, zoals de voorbije twee jaren, zit er dit jaar niet in. Beleggers reageerden teleurgesteld en stuurden het aandeel 6 procent lager tot 181,4 euro. Van de Velde blijft wel gul voor zijn aandeelhouders en keert opnieuw een verrassend hoog dividend uit. In 2005 boekte het bedrijf uit Schellebelle een nettowinst van 42,4 miljoen euro tegen 25,5 miljoen in 2004.

Van De Velde publiceerde donderdag jaarcijfers. De nettowinst bedroeg 42,4 miljoen, voor een groot deel te danken aan de hervorming van de belangen in het Aziatische Top Form, dat het stikwerk verricht voor een groot deel van de collectie van Van De Velde. De omzet steeg 10 procent tot 111,9 miljoen, vooral dankzij het succes van topmerk Prima Donna.
Precieze vooruitzichten voor 2006 geeft Van de Velde niet maar het bedrijf stelt dat de voorbije twee jaren opmerkelijk waren. Gedelegeerd bestuurder Ignace Van Doorselaere verwees voor dit jaar naar de langetermijndoelstelling van een gemiddelde jaarlijkse omzetgroei van 5 procent. 'Het eerste halfjaar zal dat wat meer zijn maar in laatste zes maanden zullen we weer op een normaal niveau terugvallen.'

Van De Velde opereert in een dalende markt. 'De markt voor luxelingerie in het premiumkanaal daalt', zegt Van Doorselaere. Het aantal zelfstandige winkels, die voldoen aan de kwaliteitscriteria van Van De Velde slinkt. Daardoor zag het bedrijf zich enkele jaren geleden genoodzaakt enkele zwarte plekken in Duitsland en Frankrijk te vullen door er eigen winkels te openen. Nieuwe openingen staan dit jaar niet op het menu.
Ook overnameplannen heeft de groep naast zich neergelegd. 'We hebben ons huiswerk gedaan en de markt gescreend maar we gaan er niet op in', zei Van Doorselaere.
Dividend
Van de Velde blijft zijn aandeelhouders verrassen met kasuitkeringen. Het bedrijf zal dit jaar een brutodividend van 6,7 euro per aandeel uitbetalen, aanzienlijk meer dan verwacht maar minder dan vorig jaar. Toen kregen aandeelhouders bijna het dubbele onder vorm van een uitzonderlijk dividend. ING-analist Luc Struelens rekende op een brutodividend van 3,30 euro.
Vanaf 2006 opteert Van de Velde er voor om het uitkeringspercentage op te trekken van 35 tot 40 procent op de winst uit voortgezette activiteiten na belastingen. Voorts is het bedrijf van plan het aandeel in vijf te splitsen. De splitsing moet het de individuele aandeelhouder gemakkelijker maken om in het aandeel Van de Velde te handelen.
De nettowinst per aandeel kwam in 2005 uit op 15,6 euro tegenover 9,4 euro in 2004. De winst per aandeel uit de voortgezette activiteiten bedroeg 9,7 euro tegenover 8,1 euro in 2004. De winstcijfers waren precies zoals verwacht. Drie door Tijd-Nieuwslijn geraadpleegde analisten verwachten gemiddeld een winst per aandeel van 9,71 euro, tegenover 9,1 euro in 2004. De schattingen liepen uiteen van 9,38 euro tot 10,00 euro.
In juli 2005 reorganiseerde Van de Velde zijn belangen in het Hongkongse lingeriebedrijf Top Form. Van de Velde beëindigde de joint venture met Top Form, Guliano genaamd. Als gevolg hiervan worden de resultaten van dat bedrijf niet langer geconsolideerd. Het leverde de lingeriefabrikant, onder meer dankzij een verkoop van Top Form-aandelen, wel een eenmalige winst op van 15,4 miljoen euro.
De winst uit voortgezette activiteiten (zonder rekening te houden met de uitzonderlijke winst in de eerste jaarhelft van 15,4 miljoen euro op Top Form), kwam uit op 26,2 miljoen euro tegenover 22,1 miljoen euro.
De bedrijfswinst steeg met 14,8 procent tot 35,7 miljoen euro, van 31,1 miljoen euro in 2004. Op vlak van bedrijfswinst gingen de drie analisten gemiddeld uit van 36,03 miljoen euro.
PrimaDonna
De omzet steeg met 10 procent tot 111,9 miljoen euro, van 101,7 miljoen euro in 2004. In volume steeg de omzet met 5,3 procent. Alle merken bleven groeien in 2005. De omzetgroei was het sterkst bij PrimaDonna, waardoor dit merk uitkomt op 44 procent van de totale omzet. De omzet groeide het sterkst buiten de eurozone (+15 procent), maar de eurozone blijft met een aandeel van 80 procent in de totale omzet de belangrijkste markt.