Barco - Barco overtuigt niet echt met cijfers Q1 2005

Barco overtuigt niet echt met cijfers
04 augustus 2005
Barco rapporteerde over het tweede kwartaal één euro winst per aandeel, waar dat tijdens dezelfde periode van vorig jaar 1,03 euro was. Over het eerste kwartaal van dit jaar realiseerde Barco een winst per aandeel van 0,40 euro. De winst per aandeel na verwatering bedroeg 0,90 euro, tegenover 0,96 euro in dezelfde periode van vorig jaar en 0,37 euro in het vorige kwartaal.De omzet bedroeg 176,90 miljoen euro. Dit cijfer vertegenwoordigt jaar op jaar een stijging van 3,10 % en valt binnen de verwachtingen van het management, die tussen 170 en 180 miljoen euro lagen. De bruto winstmarge verhoogde van 39,60 % in het 1e kwartaal van 2005 naar 42,30 % in het 2e kwartaal van 2005. In het 2e kwartaal van 2004 bedroeg de bruto winstmarge 44,10 %.De EBITA bedroeg 15,50 miljoen euro, met een EBITA-marge van 8,70 %, een verhoging ten opzichte van 6,40 miljoen euro of een EBITA-marge van 4,20 % in het 1e kwartaal van 2005. In het 2e kwartaal van 2004 was de EBITA-marge 10,90 %. Het nettoresultaat bedroeg 11,70 miljoen euro, dit is een aanzienlijke stijging ten opzichte van de 4,90 miljoen euro uit het eerste kwartaal van 2005. In het tweede kwartaal van 2004 bedroeg het nettoresultaat 12,60 miljoen euro.Delta Lloyd Securities sprak van licht tegenvallende cijfers. Omzet en winst overtuigden niet, maar de bruto marge was beter dan verwacht. De rating ‘accumulate’ blijft gehandhaafd, evenals het koersdoel van 65,50 euro. Bank Degroof sprak van solide resultaten, waarbij het effect van de doorgevoerde kostenherstructurering wordt aangetoond door het herstel van de brutomarges. Vanwege de lage waardering en de kansen op herstel blijft de rating staan op ‘accumulate’.De resultaten van Barco lagen in de lijn van de verwachtingen van ING, maar kwamen meestal wel onder de consensus uit. De rating ‘houden’ voor het aandeel blijft gehandhaafd. De opleving tijdens Q2 was volgens KBC Securities niet sterk genoeg om het eerste kwartaal goed te maken. Het neutraal advies blijft gehandhaafd omdat Barco zijn kostenstructuur heeft kunnen terugdringen en omdat het bedrijf de belangrijkste obstakels uit het eerste kwartaal kon nemen.